随着国内CDR逐步落实，相信陆续会有更多上市企业从美国股市回归A股,能为A股带来更多优质上市公司。
CDR利于A股市场与价值提升——小议DR（存托凭证）
文/陈思进
５月4日，中国证监会新闻发言人表示：《存托凭证发行与交易管理办法》，将正式向社会公开征求意见。而且，证监会明确了存托凭证的法律适用和基本监管原则，以及证监会的其它相关规定。
那么，什么是存托凭证呢？
存托凭证（Depository Receipts，简称DR），是指在一国证券市场流通的、代表外国公司的有价证券的可转让凭证（一般代表公司股票，但有时也代表债券），在当地证券交易所交易，属公司融资业务范畴的金融衍生工具，有利于购买外国公司的股票。
比如，美国存托凭证（American Depository Receipts，简称ADR），实际是由外国公司的普通股所组成，持有可交易的ADR的客户，可以自愿选择金融工具，将ADR转换为普通股。
通常来说，存托凭证要求公司在其股票上市以供出售之前，必须符合证券交易所的具体规则。例如，公司必须将股票转让给本国的经纪公司。经纪公司在收到股票后，立刻以托管人的身份联系国际证券交易所，出售托管的存托凭证。这种做法确保了股票的真实存在，使得外国公司和国际经纪行之间无法隐藏猫腻。
典型的ADR在发行之前，将经过以下几个步骤：
首先，美国的开证银行须详细研究外国公司的财务状况，以评估其股票的实力；然后才购买外国公司的股票，并且将股票分成数据包，每个数据包作为ADR，通过
CDR利于A股市场与价值提升——小议DR（存托凭证）
文/陈思进
５月4日，中国证监会新闻发言人表示：《存托凭证发行与交易管理办法》，将正式向社会公开征求意见。而且，证监会明确了存托凭证的法律适用和基本监管原则，以及证监会的其它相关规定。
那么，什么是存托凭证呢？
存托凭证（Depository Receipts，简称DR），是指在一国证券市场流通的、代表外国公司的有价证券的可转让凭证（一般代表公司股票，但有时也代表债券），在当地证券交易所交易，属公司融资业务范畴的金融衍生工具，有利于购买外国公司的股票。
比如，美国存托凭证（American Depository Receipts，简称ADR），实际是由外国公司的普通股所组成，持有可交易的ADR的客户，可以自愿选择金融工具，将ADR转换为普通股。
通常来说，存托凭证要求公司在其股票上市以供出售之前，必须符合证券交易所的具体规则。例如，公司必须将股票转让给本国的经纪公司。经纪公司在收到股票后，立刻以托管人的身份联系国际证券交易所，出售托管的存托凭证。这种做法确保了股票的真实存在，使得外国公司和国际经纪行之间无法隐藏猫腻。
典型的ADR在发行之前，将经过以下几个步骤：
首先，美国的开证银行须详细研究外国公司的财务状况，以评估其股票的实力；然后才购买外国公司的股票，并且将股票分成数据包，每个数据包作为ADR，通过