文 | 陈思进
你好，欢迎来到思进的投资课堂。当下对证券价值的分析方法大致分为两种：技术分析和基本分析。那华尔街一般选取的是哪种方法呢？
技术分析来源于Charles Dow在十九世纪初发明的道氏理论，此理论包括了以下三大原理：第一，价格反映一切市场行为；第二，价格跟随着特定的趋势变化，而不是完全随机的；第三，历史会不断重演。道氏直接应用在道琼斯工业平均指数上，并演变成了道琼斯理论——技术分析的理论基础。
根据技术分析，证券市场总是不断地在三个阶段中周而复始：第一个阶段是分配期（开始于牛市的最后一个阶段），敏锐的投资者会感觉到投资所得已经达到了一个不正常的高度，会在开始加速卖出他们持有的股票，而比较“傻”的投资者被前期的获利所惑，大量买入，这时交易量会保持在极高的水平；第二个阶段是恐慌期，买方减少同时卖方更加急于卖出持有的股票，使得股价突然直线下降，交易量会在此时达到最高点；在恐慌阶段之后，第三阶段开始了，这个阶段由于大量消极的卖出已经发生，下降趋势开始减缓，但是由于部分投资者需要筹集资金而卖出股票，所以下降趋势持续。当所有的负面消息全部公布，所有最坏的打算都出现了，并且人们认为经济毫无希望时，熊市就会结束，牛市才开始。
有意思的是，到目前为止技术分析不被主流承认，几乎所有正规大学的证券分析课都对技术分析嗤之以鼻，而与之抗衡是基本面分析，也称为价值分析。
基本分析是从宏观经济及企业的财务状况去判断其证券的合理价值。以宏观经济的指标，例如GDP的增长率等去考虑一个行业甚至一间企业的前景时，称为“从上而下（Top-down analysis）”的分析。主要是通过对比各上市公司之盈利增长、发展潜力、市盈率及年报数据等，让投资者预测各上市公司之未来走势。
巴菲特就是自称用基本分析指导他的一切投资。
你好，欢迎来到思进的投资课堂。当下对证券价值的分析方法大致分为两种：技术分析和基本分析。那华尔街一般选取的是哪种方法呢？
技术分析来源于Charles Dow在十九世纪初发明的道氏理论，此理论包括了以下三大原理：第一，价格反映一切市场行为；第二，价格跟随着特定的趋势变化，而不是完全随机的；第三，历史会不断重演。道氏直接应用在道琼斯工业平均指数上，并演变成了道琼斯理论——技术分析的理论基础。
根据技术分析，证券市场总是不断地在三个阶段中周而复始：第一个阶段是分配期（开始于牛市的最后一个阶段），敏锐的投资者会感觉到投资所得已经达到了一个不正常的高度，会在开始加速卖出他们持有的股票，而比较“傻”的投资者被前期的获利所惑，大量买入，这时交易量会保持在极高的水平；第二个阶段是恐慌期，买方减少同时卖方更加急于卖出持有的股票，使得股价突然直线下降，交易量会在此时达到最高点；在恐慌阶段之后，第三阶段开始了，这个阶段由于大量消极的卖出已经发生，下降趋势开始减缓，但是由于部分投资者需要筹集资金而卖出股票，所以下降趋势持续。当所有的负面消息全部公布，所有最坏的打算都出现了，并且人们认为经济毫无希望时，熊市就会结束，牛市才开始。
有意思的是，到目前为止技术分析不被主流承认，几乎所有正规大学的证券分析课都对技术分析嗤之以鼻，而与之抗衡是基本面分析，也称为价值分析。
基本分析是从宏观经济及企业的财务状况去判断其证券的合理价值。以宏观经济的指标，例如GDP的增长率等去考虑一个行业甚至一间企业的前景时，称为“从上而下（Top-down analysis）”的分析。主要是通过对比各上市公司之盈利增长、发展潜力、市盈率及年报数据等，让投资者预测各上市公司之未来走势。
巴菲特就是自称用基本分析指导他的一切投资。