1933年以前，“内幕交易”被认为是完全无罪的商业行为。即便是在斯特朗夫妇胜诉的一案中，拉皮德的罪名也是“欺诈”，而非内幕交易。但是从法理上讲，内幕交易存在的基础是特权，而非公平竞争。内幕交易者一般都拥有特殊身份：企业高管、政府官员，以及和他们有裙带关系的特殊群体。这些人获利，并不是因为他们做了什么（What
they do），而是因为他们是谁（Who they are）。
第一个向内幕交易宣战的是美国总统富兰克林·德拉诺·罗斯福（Franklin Delano Roosevelt）。1929至1933年，美国经历了长达4年的经济萧条。在此期间，股市跌去90%的市值（道琼斯工业指数从386点一路狂跌到40点）。也正是在股市暴跌期间，证券市场的各种卑鄙伎俩和无耻阴谋纷纷浮出水面。所谓的“内幕交易”，则更是家常便饭。为重振经济已伤透脑筋的罗斯福总统，本不想插手证券领域，但在某日，摆在他办公桌上的一份名单终于让他痛下决心。
这是一份所有和J.P.摩根银行在经济利益上纠缠不清的美国“优先人”名单（Preferred list）。名单上的人都是J.P.摩根“重点关照”的对象。在摩根无微不至的经纪服务下，这些优先人能以比市价低得多的价格，拿到他们想要的任何股票。这份名单上，许多“重量级”人物的名字赫然在目，如美国前总统柯立芝、现任财长、现任两党国家委员会主席、通用电气CEO、标准石油公司董事……
除此以外，J.P.摩根还会为优先人提供各种“消息服务”，这些保证都是独家消息，而且一定会比公众们知道的更早。
这份名单是由一个叫费迪南德·贝考拉（Ferdinand Pecora）的人，对华尔街进行仔细调查后提供的。1929年股灾后，贝考拉被任命为美国参议院金融与货币委员会主席，起初他只是被要求探寻股灾的原因，但在具体调查过程中，贝考拉翻出了许多华尔街大企业与华盛顿政要间相互勾结的铁证。
第一个向内幕交易宣战的是美国总统富兰克林·德拉诺·罗斯福（Franklin Delano Roosevelt）。1929至1933年，美国经历了长达4年的经济萧条。在此期间，股市跌去90%的市值（道琼斯工业指数从386点一路狂跌到40点）。也正是在股市暴跌期间，证券市场的各种卑鄙伎俩和无耻阴谋纷纷浮出水面。所谓的“内幕交易”，则更是家常便饭。为重振经济已伤透脑筋的罗斯福总统，本不想插手证券领域，但在某日，摆在他办公桌上的一份名单终于让他痛下决心。
这是一份所有和J.P.摩根银行在经济利益上纠缠不清的美国“优先人”名单（Preferred list）。名单上的人都是J.P.摩根“重点关照”的对象。在摩根无微不至的经纪服务下，这些优先人能以比市价低得多的价格，拿到他们想要的任何股票。这份名单上，许多“重量级”人物的名字赫然在目，如美国前总统柯立芝、现任财长、现任两党国家委员会主席、通用电气CEO、标准石油公司董事……
除此以外，J.P.摩根还会为优先人提供各种“消息服务”，这些保证都是独家消息，而且一定会比公众们知道的更早。
这份名单是由一个叫费迪南德·贝考拉（Ferdinand Pecora）的人，对华尔街进行仔细调查后提供的。1929年股灾后，贝考拉被任命为美国参议院金融与货币委员会主席，起初他只是被要求探寻股灾的原因，但在具体调查过程中，贝考拉翻出了许多华尔街大企业与华盛顿政要间相互勾结的铁证。