如果说上市公司能左右个股涨跌，那么技高一筹的货币决策者则掌控着整个大市的起落，其操控股市的利器是利率。
牛熊交替，虽如同潮汐涨落般属不可抗拒的自然规律，但人为干预却可以强化波动。在一个没有干预的自由资本市场，企业家与投资者主要把精力集中在分析供求关系方面，然而现在，大家似乎都在学习 “察言观色”，与其关注市场，不如把玩决策者心态。从官员们的一言一行，猜测他们下一步可能采取的行动。例如：
“我国央行表示，将继续维持‘稳健的货币政策’不变”；
“美国联邦储备委员会正在召开为期两天的议息会议，市场预期维持利率不变，但投资者正焦急等待着伯南克对经济前景的看法”；
“特里谢表示，欧洲央行将对通胀压力保持“高度警惕”，这一措辞在过去通常暗示一个月后将升息。特里谢在3月份也使用了“高度警惕”的字眼，而在一个月后，该行就宣布重启加息，将利率从1%提高至1.25%”
……
当股票的成功投资，主要取决于对政策的把握，而非基于对市场供求关系的分析时，整个市场就会发生扭曲。这就好比一场比赛，球员不想着如何踢好球，而纷纷致力于猜测裁判下一步的动向。由裁判而非球员决定胜负的“比赛”，不会有什么好结果。
很多股民对A股“政策市”抱怨有加，但处于“政策市”的并非只是新兴市场，全世界比比皆是。其中独享全球储备货币（美元）发行权的美联储，更是手握全球经济的生杀大权。
资本市场经常出现
牛熊交替，虽如同潮汐涨落般属不可抗拒的自然规律，但人为干预却可以强化波动。在一个没有干预的自由资本市场，企业家与投资者主要把精力集中在分析供求关系方面，然而现在，大家似乎都在学习 “察言观色”，与其关注市场，不如把玩决策者心态。从官员们的一言一行，猜测他们下一步可能采取的行动。例如：
“我国央行表示，将继续维持‘稳健的货币政策’不变”；
“美国联邦储备委员会正在召开为期两天的议息会议，市场预期维持利率不变，但投资者正焦急等待着伯南克对经济前景的看法”；
“特里谢表示，欧洲央行将对通胀压力保持“高度警惕”，这一措辞在过去通常暗示一个月后将升息。特里谢在3月份也使用了“高度警惕”的字眼，而在一个月后，该行就宣布重启加息，将利率从1%提高至1.25%”
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当股票的成功投资，主要取决于对政策的把握，而非基于对市场供求关系的分析时，整个市场就会发生扭曲。这就好比一场比赛，球员不想着如何踢好球，而纷纷致力于猜测裁判下一步的动向。由裁判而非球员决定胜负的“比赛”，不会有什么好结果。
很多股民对A股“政策市”抱怨有加，但处于“政策市”的并非只是新兴市场，全世界比比皆是。其中独享全球储备货币（美元）发行权的美联储，更是手握全球经济的生杀大权。
资本市场经常出现