新浪博客

美国面面观:说不尽的华尔街:信息革命开新猷,后冷战好景不常

2021-10-20 19:14阅读:6,629
(思进注:各类“美国衰败了”的文章很多,有些分析是事实的陈述、逻辑自洽;不过,有些判断则可能失之偏颇(如最近因涉非法吸储被捕的某“财经大V”的一系列文章)。恰好我和庞忠甲先生在10年前合著的《美国凭什么》(2012年出版)介绍了美国的经济、科技、军事、教育、营商、民生等方方面面,现在看来并不过时。那就从4月2日开始,特选摘部分内容,和大家分享……)
美国面面观:说不尽的华尔街:信息革命开新猷,后冷战好景不常

4-3-7 信息革命开新猷,后冷战好景不常
二十世纪的最后十年,历时近半世纪的冷战宣告结束。
同时,从70年代开始的信息技术革命,取得了划时代的成功。该期间依靠资本市场推动,美国成功地实现了产业升级、经济转型,推进世界金融市场一体化,极大地加速了全球化进程。
华尔街扮演了举足轻重的要角。以华尔街和硅谷为代表,实现了高科技和资本的结合,为高科技产业提供了筛选和发现机制。明显的例证是:1971年英特尔公司上市,1980年苹果公司上市,1986年微软和甲骨文公司上市,支持美国在信息科技行业取得世界领先甚至垄断的地位。1990年,思科公司上市和1996年朗迅公司上市,推动了美国通讯行业迅猛发展。1990 年的雅虎公司上市,1997年亚马逊公司,以及2004年的Google公司上市,使得美国成为网络科技当仁不让的超级弄潮儿。

互联网的出现给资本市场带来了巨大的影响。网络股的兴起、在线交易的出现是华尔街所能感受到的最直观的变化。互联网这一新生事物的出现对已经在加速进行之中的全球金融一体化的进程产生了深远的影响,对未来跨越国界的金融市场的联合监管会提出新的挑战。
美国股市进入了一个一日千里的上升期。1999年3月16日,道琼斯指数首次突破了一万点,较1990年初上涨了400%,较1980年初涨了 1300%。纽约股票交易所每天的日交易量比二十世纪四十年代任何一年的年交易量都高。
好景不常。2000年早春时节,正如历史上所有其他的泡沫一样,网络股股价异乎寻常的上涨而产生的泡沫也不可避免地破灭了,那些网络公司奇迹般的超高股价,主要建立在人们对未来盈利的期望之上,而没有多少现实的根据。19世纪20年代和30年代初期的运河概念股、20世 纪20年代的航空概念股也经历过同样的命运。
上世纪90年代华尔街的大牛市终于落下帷幕。2000年初,纳斯达克指数曾经突破了5000点,是短短5年前的5倍,但到2000年年底,它下跌了一半。
美国经济也在2000年开始整体降温,这带动了其他股票的下跌。道琼斯指数和标准普尔500指数的跌幅虽然没有纳斯达克指数那么大,但是两者也都从2000年初的高点开始下滑。
2001年9月11日早晨,美国遭遇恐怖袭击。华尔街所在的纽约金融区,世界贸易中心双子塔楼被毁。纽约股票交易所闭市达4天之久,这是自1914年之来时间最长的连续停止交易。而美国所有的民航航班也禁止运营长达数天。“9.11”事件加重了美国的经济衰退,也延长了衰退的时间。重新开盘时股市直线下落,到2002年,纳斯达克指数一度达到1300点的低点,与最高点相比跌幅为74%。标准普尔指数也下跌了52%。
美国面面观:说不尽的华尔街:信息革命开新猷,后冷战好景不常图4-3-8 2001年9月11日纽约金融区世界贸易中心双子塔楼遭受恐怖袭击
2002年秋,美国经济再次遭到重击。美国最大的一家能源公司——安然公司(Enron Corp)陷于破产。人们发现它的财务报表完全是一套谎言;安然的股价跌到近乎于零,许多投资者和安然公司的雇员们的希望也随之破灭,这些雇员们的大部分退休金都投资在安然股票上。安然公司的外部审计公司,全美最大的会计师事务所安达信(Arthur Anderson LLP)因此被判妨害司法罪。不久,另外一家公司-美国最大的移动电话服务提供商世通公司(WorldCom)等一系列大公司,也深陷财务丑闻之中。华尔街面临空前的信心危机。
在美国经济和华尔街的发展历史上,类似的事情发生过很多次,如19世纪60年代和20世纪30年代发生的一切,这种时候需要制定新的规则来惩治这些弊端。安然和世通事件后,“萨班尼斯-奥克利”法案(Sarbanes-Oxyley Act)为财务会计制度带来了巨大的变化,其中包括禁止会计师事务所为同一家公司同时提供审计和咨询服务。此外,股票期权必须在授予员工之际便计入公司当期费用,而不能等到期权执行时再计入公司费用,以便能使投资者更清楚地了解到公司的价值。
得益于2001年和2003年的两次减税,美国经济在2003年开始复苏,华尔街也迎来了一个较好的年景。2003年初,道琼斯指数只有7500点,但是年底却再次收于10000点之上,这是自2002年初以来的第一次。在2004年里,道指坚守住了这个点位。同样,纳斯达克也艰难地爬升到了2 000点,但没有人指望它短期内再次回到泡沫时的高位。
911事件标志着美国这个从未遭受过其他国家袭击的国度(除独立战争时期以及珍珠港事件之外)面临一种新的威胁力量——恐怖组织。世贸大厦的崩塌同时也伴随了美国民众安全感的下堕。民众寻求安全的唯一方式是依赖民族群体,因此出现了美国的民族意识、爱国主义的大觉醒。
世通的破产宣告了这一轮网络经济高潮的终结。美联储主席格林斯潘面对难局,想出了一个绝妙的计划:人为创造一个新的经济增长点——房地产。
2011年10月写于纽约哈德逊河畔
(思进注:除注明作者之外,所有文章皆为思进原创。【免责声明】本文仅代表原作者个人的论述和观点,敬请读者自行判断。内容或者数据仅供参考,不构成任何具体投资建议、不作任何商业用途、更不对其真实性负责。投资者据此操作,风险自担。)
美国面面观:说不尽的华尔街:信息革命开新猷,后冷战好景不常

我的更多文章

下载客户端阅读体验更佳

APP专享
打开APP