“公司共和国”险象环生：“强势美元”每况愈下（四）
2022-03-20 18:56阅读：
（思进注：各类“美国衰败了”的文章很多，有些分析是事实的陈述、逻辑自洽；不过，有些判断则可能失之偏颇（如最近因涉非法吸储被捕的某“财经大V”的一系列文章）。恰好我和庞忠甲先生在10年前合著的《美国凭什么》（2012年出版）介绍了美国的经济、科技、军事、教育、营商、民生等方方面面，现在看来并不过时。那就从4月2日开始，特选摘部分内容，和大家分享……）
美元霸权绑架全球——弥天大祸是怎样炼成的？
5-2-2 “强势美元”每况愈下
（接上）2002年是美元强势彻底扭转的一年。庞大的反恐开支、减税计划和公共医疗支出，让美国政府入不敷出，财政赤字逐渐成为美国贸易赤字的最主要根源。2002年美国财政由盈余倒转为1570亿美元赤字，随后很快攀升到4000亿美元以上。高达GDP的4%～5%
的巨额赤字，是美元走软的根本原因。欧元对美元从2002年初的0.85一路升至2003年5月底的1.19，美元跌幅超过21%，同期美元对日元的跌幅也超过9%。
2003年是美元政策发生根本性变化的一年。由于政策意见分歧和为经济低迷寻找替罪羊，布什总统更换了财政部长。继任者约翰·斯诺也有代表制造业利益的背景。斯诺有个政策智囊团，即由全美制造业协会牵头的“健全美元联盟”（Coalition
f
or a Sound
Dollar）。该联盟于2002年5月成立，建议放弃强势美元政策，改用“健全美元”政策。“健全美元”的定义是：汇率要符合经济基本面，应由市场决定，政府不应进行干预。斯诺掐头去尾，把两者捏合在一起，就变成了他反复重申的一句口号：“坚持强势美元政策，但汇率应由市场决定。”2003年7月，斯诺对强势美元又作出了全新的诠释，他说：“强势美元是希望投资者对美元有足够的信心，希望美元成为人们愿意持有的储备货币……而非外汇市场上美元的市场价值如何。”这无疑是向市场传递一个信号：对美元下跌，美国政府的态度是作壁上观。斯诺的摇摆与美元政策的转变同步，从此，“强势美元”政策名存实亡，美元贬值的羁绊已清除，弱势美元持续了6年。
美联储公布的数据显示，2001-2007年间，美国的广义货币供给量环比增长11%，远超过GDP增速。美国大规模地向世界输出美元，成为全球流动性过剩的主要源头，致使美元贬值、通货膨胀，因而减轻了外债负担，转嫁了入不敷出的财政困难。美国自身亦受通胀的困扰，但因美元高居世界通货地位，其他各国必须共同吞下币值变动的恶果，所受伤害往往比美国自身深重得多，这就是所谓“铸币税”或“通货膨胀税”
的非理性效应了。
2000年以来，新兴经济体靠痛苦的紧缩积攒下的外汇储备，因美元贬值而不断缩水。美国还不断向其他地区，特别是东亚，施加升值压力。放任美元不断贬值的利己政策招致国际社会普遍愤怒反应。俄罗斯放言要对石油出口用欧元计价，泰国宣称要减持美元储备，中国政府也鼓励企业使用非美元货币……每一次行动都引起美元汇率的震荡。在2002－2003年的两年里，美元在外汇储备中的比重下降了5个百分点，相反，欧元的比重自启动以来上升了6.7
个百分点。美元贬值对美元国际地位的损害，远远超过了过去。
2002年以来，针对中国对美国存在巨额贸易逆差，美国出现了要求中国人民币升值的呼声。其后美国官方不断向中国施压，要求加快升值。美国一些国会议员的典型逻辑是，既然中国对美国存在着巨大的贸易顺差，而人民币升值是减少中国对美国出口的有效办法，那么迫使人民币快速升值，有助于减少中国对美国的贸易顺差。这种直线思维方式，既没有考虑到汇率政策与贸易顺差之间的复杂关系，也没有考虑到替代性进口所带来的负面影响。
正如许多国际知名经济学家认为，人民币汇率存在低估现象，但不是造成美国巨额贸易逆差的主要原因，任何试图通过施压使人民币大幅升值的做法，不但于事无补，还有可能损害两国及民众的利益。
2005年7月21日，中国宣布启动人民币汇率形成机制改革，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。3年多来，人民币较汇改之前的累计升值幅度已经超过了20%。但这只是人民币针对美元的变化，如果将视野扩大到欧元、日元、英镑等币种，人民币却不尽然升值，其中兑欧元比汇改前下跌了7.5%左右。
中国没有在压力下将人民币快速升值，而是按照自主性、可控性和渐进性原则有条不紊地推进；不断增大人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。金融海啸前后的事实证明，这是在国际金融和货币体系多事之秋，维护经济平稳运行，有效控制金融体系风险的正确决策。
回顾“后布雷顿森林体系”的30余年里，有3个时期不同版本的所谓“强势美元”政策：1981－1984年；1995－2001年；2002年至本轮金融危机爆发。“强势美元”政策究竟意味着什么？现在看来，这只是美国政府的一个毫无意义的修辞用语，其实掩饰不了每况愈下的无奈。美国虽然力图维持美元与其世界货币地位相称的稳定性，但力不从心之余，作为主权国家的货币政策，不免流于“利己主义＋单边主义＋霸权主义”的模式。
2011年12月写于纽约哈德逊河畔
（思进注：除注明作者之外，所有文章皆为思进原创。【免责声明】本文仅代表原作者个人的论述和观点，敬请读者自行判断。内容或者数据仅供参考，不构成任何具体投资建议、不作任何商业用途、更不对其真实性负责。投资者据此操作，风险自担。）
