只羡鸳鸯不羡仙
2015-02-03 22:36阅读：
只羡鸳鸯不羡仙
2014年对于A股投资者来说，是一个“丰收”的年份。全年上证综指以52.87%，沪深300以51.66%的涨幅一洗多年“东亚病夫”的耻辱，左手屠龙，右手倚天，独步股林。就在上半年，大盘走势还只是“波澜不惊”，“小伙伴”们玩着躲猫猫，开心无极限。但自7月开始，随着“沪港通”的开通，以及央行降息释放流动性，“大家伙”们也不甘寂寞，群起暴动使大盘一路狂飙大涨50%，并创出1.2万亿的单日成交天量。但是，这些热闹仿佛与我无关，最短的距离是“一步之遥”，任我孤守一隅尝尽“满仓踏空”和“后会无期”的滋味，也让我一想起写博客就心惊肉跳，恐惧唾沫、砖头等不明飞行物不期而至。
2014年我的股票投资收益率约为28.75%，十年来首次落后于大盘24.12个百分点，主要持股还是“只如初见”的三大木乃伊：茅台、片仔癀和同仁堂。其中片仔癀小跌-5.09%，同仁堂小涨5.74%，茅台大涨67.54%，也正因为茅台的“抽风以为脚手快”的
表现使整体业绩虽然比大盘差了一大截，但也不至于无颜见江东父老。实际上，2014年的消费类股票，包括食品饮料和医药整体表现都差强人意，我也“阿Q”地认为，主要原因不是行业及公司不好，而是大多数估值不低，分红率和潜在收益不具有优势。
我们经常听说，买卖一只股票主要基于3个方面，一是定性，二是估值，三是时机。这几只股票经过我多年的跟踪，相信在定性方面不会有大的偏差，而茅台的表现相对较好，主要还是因为它的估值偏低。虽然短期看，低估值的不一定就会上涨，高估值的也不一定表现就不好，还取决于具体公司的发展情况。但长期看，低估值的公司股票确定性无疑更强，整体表现应该更好，这种结果随着我们市场的开放和投资理念的成熟也将日趋凸显。
我的投资有两个基本原则：一是坚持能力圈原则。从我的知识、阅历及认知出发，我觉得消费行业是能够感知、了解和把握的，别的行业对我来说就力所不逮。一只我无法了解和把握的公司股票，即使它涨得再好，我自然就无法做到重仓，也无法在下跌时坦然面对，甚至越跌越买，这样我就只能浅尝辄止，这是赚不到大钱的，还可能捡了芝麻丢了西瓜。二是追求持续稳定。我才疏识浅，自知不是投资高手，因此从不羡慕别人的高收益。在我来说，年均15%的收益率就非常满意了，就算10%也高出无风险利率一大截，也值得屁颠屁颠的了，这样5年就可以翻番，没有什么不能接受的。投资是一场马拉松，不是百米赛跑，没有可比性。用百米跑的速度来跑马拉松，谁都知道是不可取的。能否到达终点是另一回事，剩下半条命就得不偿失了。我觉得来资本市场的都是聪明人，如此对于我这种愚笨的人来说，风险远比收益重要得多。
我也发现，股票投资的过程跟找对象是类似的。谈恋爱也称处朋友。为什么要谈或处，因为要了解对象的基本情况，尤其是人品。人品好不好，一时半会是看不出来的，需要一定的时间来了解。一见钟情的也有，但一见就谈婚论嫁的少，还需要谈和处。选股也应该是这样，只有对一个行业及企业的基本面了解得差不多了，自己觉得满意才去投资，产生交易，这就像结婚。但很多人在投资中并不是这样，看到走势惊涛拍岸，哪怕只是一个前凸后翘的背影，就按捺不住心急火燎买进了，然后才想着去了解，这就像先结婚再谈恋爱，风险较大。没买票就上动车，你就要面临处罚被赶下来，或者补票，很可能是站票，要勉为其难凑合着过。如果上车后发现这趟车的目的地并不是自己要去的，那就更麻烦了。
经济学家吴敬琏曾说“中国的股市是赌场，小散户不要轻易参与，很危险。”我国股市在设立之初，基本功能就遭受扭曲，往往成为融资圈钱的工具，也因此，不少好企业如腾讯百度阿里反而无法在内地上市，只好跑到美国、香港等地去。这无形中大幅提高了我们选股的难度。目前上市公司二三千家，我觉得真正值得投资的，适合“长相厮守”的好公司是少之又少的。这个社会是两极分化的，辛苦的不挣钱，挣钱的不辛苦。你是要寻找能为你持续赚钱赚大钱的企业结婚，还是要猜猜“扇贝去哪儿”，也在于你键盘上的弹指一挥间。
