中国太平：投资尚可，新业务增长极佳，估值很低！
2017-07-14 09:53阅读：
虽然我对保险公司的投资能力，采取的主要逻辑是，大类资产配置差不多的情况下，长期的差别也就0.1-0.2个点，相对于5的投资假设来说，可以不用太在意。但还是从投资谈起
一、投资
有些人认为中国太平的投资能力不行这是错误的看法。回溯历史：
1、04-11年，太平复合投资收益优于同业
2、12-15的投资也不错，下图为15年1-10月份的
3、16年以来投资业绩不行
15年中国太平的持仓大幅跑赢指数，因
此，16年以来的投资收益不行是可以理解的。
推论：
1、中国太平10几年的投资收益来说，总体来说不输于其他保险公司。
2、中国太平的投资比较市场化，市场风格转化前后，收益波动大。但可以预期的是，中国太平顺势而为的做法，长期来说是中性的。
3、可以不用太多讨论。
二、新业务价值
这是我关注保险公司的第二指标。第一指标是代理人增长，因为代理人增长决定了新业务价值
中国太平12年到15年，代理人持续飙升。
17年，再次飙升。目前人力相对15年，再次接近翻倍。达到40万人。中国太平的代理人发展，说明公司这些年来战略正确，同时企业发展得非常良好。
三、太平其他子公司的贡献度偏小？没问题
1、中国太平的全牌照，同时多个国家地区的子公司遍地开花，是一种布局。利在长远。
2、由于太平人寿的飞速增长，利润会渐渐接近集团百分80-90的利润。成为整个利润和内含价值的驱动者。净资产占比有限，但由于内含价值占比越来越高，因此，驱动力会处于加速的状态。其实平安，太保等公司也是如此。（这两家公司已经在加速中了）
四、便宜
由于中国太平没有两地上市，因此，信息不够透明，分红刚刚开始，投资者关注较少。。。所以，很便宜。
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总结：中国太平是一家估值很便宜的好公司，至少可以排在上市的保险公司的中游水平。
