疫情下逆势布局，掘金电影、汽车、光伏版块
2020-06-01 12:21阅读：
哪些行业在逆势布局？
电影：本次疫情对电影行业冲击较大，但部分龙头企业却在逆势加大投资，此次疫情或将进一步加速行业尾部公司的淘汰，行业集中度将进一步提升。
电影行业是疫情冲击最明显的行业之一，并且虽然其他行业都已陆续复工复产，但是影院仍然处于歇业状态，而影院是高经营杠杆行业，即使没有收入，还有固定支出租金、人员薪酬等成本，所以疫情对利润和现金流影响更重，中小影院经营面临较大压力。
有数据显示，截至5月中旬，全国影院数约11000家，环比2019年底下降近3%，净减少超过300家，并且净新建影院自2013年来首次出现下滑，疫情正在推动行业去产能。
但是，部分龙头企业却在逆势加大投资力度：4月份，万达电影公告指出，拟定增43.5亿新建影城及补充流动资金。
研报社认为，龙头企业当前逆势加大投资，不仅表现出对电影行业未来前景有信心，还是疫情推动电影行业集中度提升的一个标志。
当然，短期还要关注行业何时迎来放开。
5月8日，国务院发布指导意见，采取预约、限流等方式开放影剧院、游艺厅等密闭式娱乐休闲场所，释放了一定的积极信号。
7-8月是传统暑期档，10月是国庆档，这是全年电影行业收入较高的两个时间点，所以如果政策支持的话，6月就是行业的一个重要观察窗口。
汽车：汽车也是受疫情冲击较严重的行业之一，近期大众动作频频，可能开启国内车企新一轮混改。
大众近期做了两件事，先是收购江淮汽车母公司江淮汽车集团50%的股权，然后增资国轩高科，成为国轩高科第一大股东。
江淮汽车是国内新能源汽车领域的一线企业，2019年新能源正积分在全国排名第四。
国轩高科是国内动力电池领域的一线企业，仅次于宁德时代和比亚迪位居行业第三。
大众同时布局江淮和国轩，很明显，大众在战略转向新能源领域。
研报社认为，大众转向新能源领域的根本推动是国内双积分政策，双积分政策的要求就是国内车企需要有一定的新能源比例，在新能源补贴政策逐渐退坡、双积分政策逐渐发力的大趋势下，大众作为传统燃油车企必须转向。（大众是新能源负积分第一名，江淮是正积分第四名）
同时，大众的一系列并购重组可能将开启国内车企新一轮混改的大幕。
ps：两会提出了要尽快制定国企改革三年行动方案，6月份深改委会议可能是一个重要观察窗口。
光伏：行业龙头逆势砸价格抢占市场，并且大幅加码投资扩产能。
疫情以来，光伏上游硅片龙头企业隆基股份一共实行了4轮降价。
隆基股份在国内单晶硅片领域的市场份额高达40%，并且毛利率领先行业龙二中环12个百分点，净利率领先14个百分点，拥有绝对的成本优势，所以隆基股份不断砸价，目的就是打压行业中小厂商，加速行业洗牌、集中度提升。
同时，隆基5月28日晚间公告，已经和相关资方达成合作意向，将投资23亿元扩充单晶硅产能。
另外，工信部5月29日还发布了《光伏制造行业规范条件》征求意见稿，文件指出，将严格控制新上单纯扩大产能的光伏制造项目，引导光伏企业加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。光伏制造项目电耗方面，新建和改扩建多晶硅项目还原电耗小于50千瓦时/千克，综合电耗小于70千瓦时/千克。
说简单点，就是严格控制低端产能的进入，那么新政一方面将推动行业技术的升级，另一方面将不断提升行业集中度，技术领先的龙头公司将不断提升市场份额。
