【阿令】中小盘股和科技股是核心——20260121
2026-01-21 00:08阅读：
深证综指，代表深交所全部股票，总市值46.5万亿；
深证综指本月创出了10年新高，情况最为接近2015年2月。2015年2月刷新了历史新高并进入疯狂走势，2年均线偏离度突破40，飙升至120，而且仅用了3个月时间；
现在刷新的是10年新高，但从筹码的角度，跟刷新历史新高的区别并没有那么大，2015年6月的筹码套到现在还没有卖出的，寥寥无几。预测的角度，是需要提防这里向上突破的，2年均线偏离度突破40，目标取2015年和2021年的均值，即80，都有40%空间。
拆解深证综指，首先可以分为大盘股和中小盘股（选取深证700代表中小盘股），其次大盘股里面又可以拆解为深主板50和创业板50。“924”以来，创业板50涨幅128%，深证700涨幅92%，深主板50涨幅24%；
创业板50和深主板50都是大盘股，主要是机构资金主导，涨幅差异极为悬殊。平均市盈率分别是68倍和18倍，同样差距巨大。接下来一个关注的重点，是机构资金是否切换到低位的大盘股。创业板50成分股的总市值6.9万亿，深主板50成分股的总市值7.3万亿，正是旗鼓相当；
不过，如果出现创业板50滞涨，甚至补跌，以及深主板50的适度补涨（这些大盘股不太可能飙升），此消彼长，就不太可能依靠大盘股带动深证
综指加速上涨。如果要实现文章开头提及的，深证综指加速上涨，显然只能靠中小盘股；
以深证700作为中小盘股的代表，平均流通市值120亿，深证700短线处于上涨加速状态，成交额显著放大。中小盘股主要由个人投资者主导，跟前面机构资金在大盘股高低切换无关。另外，创业板50的总市值占深交所比例是15%，深主板50占比是16%，这100只大盘股合计占比31%，也就是说其余2782只中小盘股的总市值占比可以达到69%。所以说，即使大盘股内部此消彼长，大盘股总体可能不涨不跌，但依靠中小盘股足以推动深证综指。准确讲，只能靠中小盘股推动深证综指，因为中小盘股总市值占比是69%。（上证指数的情况不一样，上交所前100名股票总市值的占比49%，100名以后的中小盘股只占51%）
不看好创业板50，主要是不看好通信和新能源，创业板50成分股里面新能源占比36%，通信占比23%；
通信股“924”以来的涨幅是186%，这是绝对意义上的不看好，要留意回调风险；
新能源“924”以来的涨幅只有59%，这是相对的不看好，甚至如果出现大盘股内部的高低切换，不排除新能源反而是属于需要补涨的那一类。
进攻方面，主要看好中小盘股，但这是从市值风格的角度。从行业板块的角度，主要看好科技股、军工股和券商股，“924”以来的涨幅分别是125%、78%和46%；
科技股是进攻的主力，它包含近1000只股票，股票数量占A股的18.2%。合计总市值21.3万亿，市值占A股的18.5%。如果说有行情可以绕过科技股，几乎是不可能的。科技股目前的问题是涨幅不算小（125%），以及业绩差（180倍市盈率）。从预测的角度，这不是一个问题，本轮行情的主题就是一个字“炒”，一旦没得炒，也就进入了鸡肋时间。从操作的角度，还是有很多低位的，以及基本面优秀的科技股可供选择；
军工股可以看作进攻的“奇兵”，这次可以说是突然地异军突起（就在1个月前，它的走势比券商股还差），而且目前涨幅仍然适中（78%），市盈率70倍也不算离谱；
券商股目前涨幅很小（46%），市盈率也较低（21倍）。理论上，券商股应该是开路先锋的角色，结果现在成为了后勤保障部队，当然后勤保障也很重要，但这个角色显然不适合券商股。现在这个排兵布阵有问题，需要有一个契机，让券商股跑到前面去。
操作策略，仓位100%=芯片50%+券商41%+有色9%；
今天的主逻辑是：
1、深交所的中小盘股（以深证700为代表），处于明确的放量加速上涨状态。这样，深证综指很可能也会形成放量加速上涨，因为在深交所，中小盘股的市值占了69%；
2、创业板50和深主板50走势泾渭分明，需要留意大盘股可能的高低切换；
3、进攻的核心主力仍然是科技股，需要它带动一些市场的疯狂情绪。而券商股作为前部先锋，现在位置太靠后。
科技股是中军主力，而自选股走势也最接近科技股，这是明确的，因为重仓的芯片股显然是科技股，然后重仓的互联网券商股，也可以看作互联网板块，属于金融科技板块；
军工股作为奇兵，券商股作为被后置的先锋，都是可以押注后来居上的，军工股只用了1个月就由弱转强，券商股需要的时间也不会超过1个月。而重仓的军工芯片股和互联网券商股，理应在适当的时候体现出军工属性和券商属性。
