文章作者：张金松 作者单位：中国银河证券博士后站 文章出处： 《上海证券报》
国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定（草案）》。草案明确，在决定试行之日起两年内，授权对拟在上海、深圳两家证券交易所上市交易的股票公开发行实行注册制。这意味着，注册制改革将超出市场预期在《证券法》修订完成前先行推出。为什么不再等《证券法》修订完毕再推注册制，而通过全国人大常委会授权国务院的形式来推进注册制改革呢？笔者认为，这与今年证监会的工作任务目标、新三板与主板创业板日益激烈的竞争与近期推出的一些具有注册制色彩的改革措施有关。
之前，证监会发言人曾说，推出注册制要以《证券法》修订为前提，这需要一个过程。根据计划，《证券法》修订草案在今年4月的十二届全国人大常委会十四次会议上初审，8月二审，最快在10月完成三审。受累6月以来的股市巨震，《证券法》修订案目前仅完成初审，二审最快也得12月，三审只能等到明年了。很显然，这条路走起来比较缓慢，且不确定性较大。除此之外，注册制改革还可走另一条更快捷之路，那就是由全国人大法律授权，先试先行，边改革边完善，最后再将注册制相关条款写入《证券法》，这与“摸着石头过河”的改革思路是一致的。此次国务院常务会议就给出了这样一张注册制改革的路线图。
沪深股市推行经年的股票发行核准制，是一种带有行政审批色彩的制度，只要掌握了IPO审批大权，就能决定发行人是否能发行上市，这种实质性审核的制度人为抬高了上市门槛，使得IPO批文成为一种“稀缺资源”。这种存在重大缺陷的发行制度越来越无法适应我国市场化程度日益提升的资本市场。
注册制改革除了需要设计合理科学的制度设计，更需要制度的高效执行，注册制的实施最终是由人来落实。希望有关方面能够尽快建立起注册制改革的人才队伍，做好改革顶层设计，构建起注册制改革的组织架构，为注册制的实施奠定人员与组织基础，并有效执行注册制的各项制度与措施。
截至12月9日，新三板挂牌企业已达4581家，主板市场（包括中小板）上市公司2305家，创业板上市公司486家，新
国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定（草案）》。草案明确，在决定试行之日起两年内，授权对拟在上海、深圳两家证券交易所上市交易的股票公开发行实行注册制。这意味着，注册制改革将超出市场预期在《证券法》修订完成前先行推出。为什么不再等《证券法》修订完毕再推注册制，而通过全国人大常委会授权国务院的形式来推进注册制改革呢？笔者认为，这与今年证监会的工作任务目标、新三板与主板创业板日益激烈的竞争与近期推出的一些具有注册制色彩的改革措施有关。
之前，证监会发言人曾说，推出注册制要以《证券法》修订为前提，这需要一个过程。根据计划，《证券法》修订草案在今年4月的十二届全国人大常委会十四次会议上初审，8月二审，最快在10月完成三审。受累6月以来的股市巨震，《证券法》修订案目前仅完成初审，二审最快也得12月，三审只能等到明年了。很显然，这条路走起来比较缓慢，且不确定性较大。除此之外，注册制改革还可走另一条更快捷之路，那就是由全国人大法律授权，先试先行，边改革边完善，最后再将注册制相关条款写入《证券法》，这与“摸着石头过河”的改革思路是一致的。此次国务院常务会议就给出了这样一张注册制改革的路线图。
沪深股市推行经年的股票发行核准制，是一种带有行政审批色彩的制度，只要掌握了IPO审批大权，就能决定发行人是否能发行上市，这种实质性审核的制度人为抬高了上市门槛，使得IPO批文成为一种“稀缺资源”。这种存在重大缺陷的发行制度越来越无法适应我国市场化程度日益提升的资本市场。
注册制改革除了需要设计合理科学的制度设计，更需要制度的高效执行，注册制的实施最终是由人来落实。希望有关方面能够尽快建立起注册制改革的人才队伍，做好改革顶层设计，构建起注册制改革的组织架构，为注册制的实施奠定人员与组织基础，并有效执行注册制的各项制度与措施。
截至12月9日，新三板挂牌企业已达4581家，主板市场（包括中小板）上市公司2305家，创业板上市公司486家，新