20221015投资策略：那些在用杠杆中踩过的坑.......

永远不要使用杠杆，或者说，不要借钱炒股，这是投资大佬们给出的建议，这个建议我很认同。但是，人总是好奇的，总会有一些人在一些时候，想着去自己撞撞南墙，特别是觉得金矿就在眼前却无钱投入的时候，我就是这样的。作为2015年满仓扛下熔断的亲历者，看到市场残暴的下跌后，我也没有忍住诱惑，动用了信用账户。从15年以来，尽管当时认为已经很低的股票仍然没有回到买入成本，这也说明了再低也不是使用杠杆的理由，但是在这些年使用杠杆的过程中，确实把坑都踩了一遍，至少到目前为止还没有出现过强制平仓或者触碰警戒线的情况。这些具体操作中的经验，对于在当前市场大跌后，心痒痒想撞南墙的投资者，我相信还是会有一些借鉴作用的。
以上警告完之后，我也提一些合理利用杠杆的例子，比如《戴维斯王朝》中提到的老戴维斯是经常利用杠杆来放大投资收益的。比如林园虽然不建议借钱炒股，但实际上他自己也承认在早期用股票作质押借入资金后买入招行的可转债，招行的之后的走势显然也给林园带来了可观的收益。这些例子，不具备普遍上的借鉴意义。
一、融资融券在我实际使用的过程中，更多的是融资，融券似乎很难找到合适的券源。不过，这也可能和自己的理念还有券商有关系，因为在我的理念中，找到低估的股票是一个偏理性决策过程，高点则是由情绪决定的，很难做准确的判断，所以不敢卖空。
二、不能融资融券的品种有明确的规定，在此基础上，不同的券商对于可以融资买入的品种是有可能有进一步限制的。首先证监会明确不能融资融券的品种，这样对于自己看好却不在两融名单中的股票是无法买入的。在此基础上，券商还有可能做进一步的限制，比如对于科创板未盈利个股，交易所并不限制，但是券商有可能不纳入股票池。
三、作为融资的比例会有经常的调整，这个比例很容易影响到保证金余额，会影响调仓的自由。我记得在市场到了高位的时候，证监会就要求把融资的股票的融资的比例下调。比如之前你有10万的股票，按照70%的比例可以融7万，但是下调比例后，比如下调到50%，这个时候就只能融5万了。如果此前投资者刚刚按照70%的比例融了资，这个时候会发现保证金变成负值。保证金负值意味着什么？意味着这个时候如果你卖出两融账户的股票，得到的资金会优先补充保证金，也就是强制降杠杆。在保证金为负的情况下，如果市场已经在比较低