昨日，在《北证50闪崩 A股全线调整拉响警报！》一文中，我们指出
“在沪深及创业板指数率先走弱的背景下，主要指数调整共振格局正式开启”。今日市场走势进一步印证这一判断，沪深两市早盘虽在汽车、医药等板块带动下短暂冲高，但银行等权重板块疲软，致使指数上攻动能不足。午后，证券板块率先跳水，引发多板块集体走弱，指数快速回落，继北证50指数昨日闪崩后，今日A股迎来全线调整。
全天，市场出现明显的走弱信号：
1、权重板块护盘效应减弱。此前银行、保险等权重板块一度支撑大盘，但今日券商、银行领跌，可能与护盘资金阶段性撤退有关。市场成交额继续萎缩，反映出资金参与度下降，权重板块缺乏持续拉升的动力；
2、北证50闪崩引发的连锁反应。昨日北证50指数暴跌6.15%，今日市场情绪进一步恶化。北证50成分股多为微盘股，流动性较弱，其下跌导致中小盘股抛压加剧，并拖累市场整体风险偏好。此外，北证50此前涨幅过大，获利盘集中了结也加剧了抛压；
回到市场，从昨日北证50的闪崩，再到今日市场的全线调整，其背后还是多重因素的共振：
国内方面，正如昨日所言，核心在于交易拥挤与流动性风险。中证2000指数成交占比近期突破3月高点，微盘股交易拥挤度达到极致，资金出逃需求强烈。同时，主力资金加速高低切换，从AI 算力、机器人等前期热门科技股，转向银行、电力等高股息板块。5月以来，科技板块主力资金净流出，而银行板块净流入。此外，北向资金持续流出，叠加市场内部成交萎缩，共同导致市场情绪低迷。
海外角度，全球金融不确定性加剧。美国财政部数据显示，其财政资金或于8月耗尽，市场担忧债务危机重演，美债收益率持续攀升，20年期美债收益率已突破5.1%，严重压制全球风险资产估值。日本首相关于提高长端利率的表态，进一步加剧全球资金避险情绪，导致外资回流，A 股作为新兴市场面临资金外流压力。
此外，市场结构分化与政策预期压力。前国内基本面修复力度不及预期，政策刺激措施尚未明确落地，财报季结束后市场进入业绩空窗期，缺乏明确主线。监管层力推未盈利科技企业上市的消息，也或引发市场对资金分流的担忧，加剧短期资金撤离。在此背景下，资金纷纷涌向防御性板块，进一步加剧市场结构分化。
整体看，短期
全天，市场出现明显的走弱信号：
1、权重板块护盘效应减弱。此前银行、保险等权重板块一度支撑大盘，但今日券商、银行领跌，可能与护盘资金阶段性撤退有关。市场成交额继续萎缩，反映出资金参与度下降，权重板块缺乏持续拉升的动力；
2、北证50闪崩引发的连锁反应。昨日北证50指数暴跌6.15%，今日市场情绪进一步恶化。北证50成分股多为微盘股，流动性较弱，其下跌导致中小盘股抛压加剧，并拖累市场整体风险偏好。此外，北证50此前涨幅过大，获利盘集中了结也加剧了抛压；
回到市场，从昨日北证50的闪崩，再到今日市场的全线调整，其背后还是多重因素的共振：
国内方面，正如昨日所言，核心在于交易拥挤与流动性风险。中证2000指数成交占比近期突破3月高点，微盘股交易拥挤度达到极致，资金出逃需求强烈。同时，主力资金加速高低切换，从AI 算力、机器人等前期热门科技股，转向银行、电力等高股息板块。5月以来，科技板块主力资金净流出，而银行板块净流入。此外，北向资金持续流出，叠加市场内部成交萎缩，共同导致市场情绪低迷。
海外角度，全球金融不确定性加剧。美国财政部数据显示，其财政资金或于8月耗尽，市场担忧债务危机重演，美债收益率持续攀升，20年期美债收益率已突破5.1%，严重压制全球风险资产估值。日本首相关于提高长端利率的表态，进一步加剧全球资金避险情绪，导致外资回流，A 股作为新兴市场面临资金外流压力。
此外，市场结构分化与政策预期压力。前国内基本面修复力度不及预期，政策刺激措施尚未明确落地，财报季结束后市场进入业绩空窗期，缺乏明确主线。监管层力推未盈利科技企业上市的消息，也或引发市场对资金分流的担忧，加剧短期资金撤离。在此背景下，资金纷纷涌向防御性板块，进一步加剧市场结构分化。
整体看，短期