股民突破2.4亿大关全民炒股潮涌A股超级行情何时来临？

最近，A股股民数量突破2.4亿的消息广泛传播。自去年“924”行情以来，这一数据容易让人产生股市全面繁荣的印象。不可否认，自去年起，投资者数量持续增多，股市整体也呈上行态势，二者存在较为明显的正相关关系。然而，需要特别提醒的是，不能盲目关注投资者数量这一累计数据。随着时间的推移，明年、后年这个数字必然还会更高。从阶段性角度来看，我们更应该关注新增投资者数量，它才是反映市场阶段吸引力的关键参考指标。以史为鉴，2018年底股民数量肯定高于2015 年牛市时期，但2018年却是妥妥的熊市。相反，在新增开户数激增的年份和月份，市场行情往往表现更佳。
股民数量是长期积累的结果，它会随着市场的发展不断增加，反应股市整体的魅力。但它无法直接体现某一阶段市场的真实吸引力。新增开户数则截然不同，它直观展现了特定时期市场对投资者的 “召唤力”，是判断行情热度的关键指标。
根据东财数据，2024年10月新开户数达到684.7万户的峰值，上证指数同步走强并形成阶段高点；2024年3月行情向好，开户数环比大幅增长，指数也短期上行。这表明新增开户数大幅增长时，常常伴随着阶段行情热度的飙升，不过也容易因资金短期大量涌入以及获利盘兑现，形成阶段高点，是行情节奏变化的“晴雨表”。当然，从更长的历史周期来看，A 股新开户数和上证指数收盘点位并非直接线性相关，新增开户数增长时指数有涨有跌，但新增开户数大幅增长阶段，往往是大行情酝酿或爆发的时期，反映出资金和市场情绪的集中涌入。
回顾历史，2007年中国经济高速增长，GDP增速突出，企业盈利状况良好，加之股权分置改革完成，市场活力得到极大释放，居民投资意识觉醒，大量资金涌入股市，共同推动了大牛市的产生，当时新增开户数井喷，经济与制度红利叠加催生了行情。2015年，融资融券等金融创新工具驱动，加杠杆资金大量涌入，短期内推高了行情，但由于杠杆的特性，后续去杠杆操作引发了行情反转。这说明新增开户数大增时，如果伴随着金融工具的过度使用，行情可能会出现“快涨快跌”的情况，市场需要健康的资金环境来支撑。
当前，中国经济正处于结构调整和转型