今天，星爷走势充分说明一点：基本面不扎实，早就跌成狗屎了。
目前，中国银行业处于改革期，情况比较复杂，投资者很容易就被市场认知偏见所误导。即使如此，基本面扎实的企业，总是会脱颖而出的。从发展趋势看，利率市场化大势已定，哪家银行改革更为彻底，哪家银行最终会胜出。你不需要知道中间的过程是什么，你只需要知道终点在何方。
利率市场化改革完成后，存贷款基准利率工具就会退出历史舞台，而当下两条线操控利率，对银行实际业务存在影响，也对外界准确理解银行业绩造成难度。央行，迟迟不调整存贷款基准利率，调整隔夜拆借利率，相当于Ａ线不动，调整Ｂ线，而Ｂ线是最终目标。
从银行的表内资产看，合同定价只能走Ａ、Ｂ线。存贷款基准利率一动，整个Ａ线所有信贷合同都会动，相当于存量资产集体进入再定价，对实体经济影响较大。
举个例子，常见的信贷如房贷、企业贷，锚定一年期贷款基准利率，下浮、上浮百分比。当央行调整存贷款基准利率，所有银行信贷合同都会调整，相当于银行存量资产重定价。由于，加息具有周期性确认效应，银行会在新合同中提升浮动比例，造成加息周期息差提升效应。这种操作模式，对于大多数投资者来说，都是相对熟悉的，也就不容易出现认知偏见。常规思维，一看到央行调升存贷款基准利率，就知道银行新合同必然调息，以应对资金需求旺盛，导致银行业绩提升。这是Ａ线。
Ｂ线，怎么办？
所谓的Ｂ线，就是类似美联储这种利率调整方式，怎么办？美联储，只是调整联邦基金利率，相当于央行同商业银行之间的拆借利率。其他的信贷定价行为，由商业银行自行决定，这就是利率市场化。面对纯粹的利率市场化格局下商业银行合同定价问题，Ａ类思维模式固化后的投资者，很容易就会理解成乱七八糟。
利率市场化改革完成后，存贷款基准利率工具就会退出历史舞台，而当下两条线操控利率，对银行实际业务存在影响，也对外界准确理解银行业绩造成难度。央行，迟迟不调整存贷款基准利率，调整隔夜拆借利率，相当于Ａ线不动，调整Ｂ线，而Ｂ线是最终目标。
从银行的表内资产看，合同定价只能走Ａ、Ｂ线。存贷款基准利率一动，整个Ａ线所有信贷合同都会动，相当于存量资产集体进入再定价，对实体经济影响较大。
举个例子，常见的信贷如房贷、企业贷，锚定一年期贷款基准利率，下浮、上浮百分比。当央行调整存贷款基准利率，所有银行信贷合同都会调整，相当于银行存量资产重定价。由于，加息具有周期性确认效应，银行会在新合同中提升浮动比例，造成加息周期息差提升效应。这种操作模式，对于大多数投资者来说，都是相对熟悉的，也就不容易出现认知偏见。常规思维，一看到央行调升存贷款基准利率，就知道银行新合同必然调息，以应对资金需求旺盛，导致银行业绩提升。这是Ａ线。
Ｂ线，怎么办？
所谓的Ｂ线，就是类似美联储这种利率调整方式，怎么办？美联储，只是调整联邦基金利率，相当于央行同商业银行之间的拆借利率。其他的信贷定价行为，由商业银行自行决定，这就是利率市场化。面对纯粹的利率市场化格局下商业银行合同定价问题，Ａ类思维模式固化后的投资者，很容易就会理解成乱七八糟。