去年春节前，我在股市大跌时出来风险警示。今年，又是年初市场大涨，后面是不是该看跌？这是个问题。
从宏观层面看金融市场，主要的国外、国内因素，是引导市场发展的重要着眼点。美联储的货币政策走向，关系到外资对华投资趋势性。从目前的发展态势看，美联储缩表周期可能要结束，且未来两年美国经济增长速度会逐步放缓，宏观上不支持持续的缩表、加息，甚至有可能要进入降息周期。这是非常关键的一点，也是１８年Ａ股大跌的诱发因素之一。从这个角度看，外资的买盘，只会出现增强，很难趋弱，这是Ａ股资金流入的重要来源，甚至，我认为是价值回归的主要因素。
国内，增值税降低，短期会刺激上市公司的业绩，长期不会改变经济增长质量。减税，从经济学的角度看，不会带动宏观经济整体投资能力提升，只不过是分配层面调整。在中国，政府的投资能力对整体经济增长有重大引领作用。如果，政府降低增值税，那么，企业的资产负债表能得到一定程度的修复，但是，政府的财政收入会受到影响，进而，降低政府投资拉动作用。这只不过是一笔钱，换了两个投资者来运作，并不会带动整个社会的获利能力提升。
增值税降低，带来的财税缺口，未来要靠房产税来弥补。今年，房产税立法。未来，房产税全国开征，最起码，要补上减税的窟窿吧？很显然，政府会变着法的从高收入群体手中再把钱讨回去。转了一圈，主要还是降低企业的债务压力，将压力转移到高收入群体。房产税，对中国资本市场的影响是深远的。问题的关键，并不是征缴后到底会收多少税，而是，此例一旦开启，就出现一个影响市场心理的重要工具。房产税，会直接影响到现金流，对平衡房地产、股票、债券市场的长期投资价值有重大意义。
再过十年，回头看，此时一定不算是很好的投资时期。投资风险，整体上，还是很明显。
首先，房子不好买，因为，整体租售比处于高位，且
国内，增值税降低，短期会刺激上市公司的业绩，长期不会改变经济增长质量。减税，从经济学的角度看，不会带动宏观经济整体投资能力提升，只不过是分配层面调整。在中国，政府的投资能力对整体经济增长有重大引领作用。如果，政府降低增值税，那么，企业的资产负债表能得到一定程度的修复，但是，政府的财政收入会受到影响，进而，降低政府投资拉动作用。这只不过是一笔钱，换了两个投资者来运作，并不会带动整个社会的获利能力提升。
增值税降低，带来的财税缺口，未来要靠房产税来弥补。今年，房产税立法。未来，房产税全国开征，最起码，要补上减税的窟窿吧？很显然，政府会变着法的从高收入群体手中再把钱讨回去。转了一圈，主要还是降低企业的债务压力，将压力转移到高收入群体。房产税，对中国资本市场的影响是深远的。问题的关键，并不是征缴后到底会收多少税，而是，此例一旦开启，就出现一个影响市场心理的重要工具。房产税，会直接影响到现金流，对平衡房地产、股票、债券市场的长期投资价值有重大意义。
再过十年，回头看，此时一定不算是很好的投资时期。投资风险，整体上，还是很明显。
首先，房子不好买，因为，整体租售比处于高位，且