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不再关心集中与分散

2011-02-24 19:20阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1645118535

文/投资的艺术

投资不能太教条，许多人喜欢集中持股，我告诉你，多数人在潜意识中根本不是认同集中持股本身，而是多数人根本没能力分析太多企业，只有那么点能力分析那么几家企业，所以只能集中持股。你要知道，巴菲特，集中持股；但是林奇就是分散持股，而且业内人士还问林奇，你有什么股是没买过的？可见能不能赚钱跟集不集中持股没关系。

有人说我持有17只股，太分散。那么你知道巴菲特持有几只，根据2010年年报显示，他持有32只股，而且是清了8只股的情况下仍有32只股。所以何为分散？何为集中？没人知道，不同人不同尺度，有人持有100只股，他也认为是集中。

一直以来，集中与分散是对立关系。分散论代表人物是吉拉尔德·洛布，而集中论的代表人物是安德鲁·托拜厄斯，我不管你们的观点如何，都无意义，我现在已不是分散投资，也不是集中投资，都不是。为何要给自己定性？所谓无招胜有招，我现在关心的不是分散与集中，而是我能够吃透几只股，能够吃透3只就买3只，能够搞明白30只就买30只，关键是看你精力有多大，时间有多足，脑子有多灵光，而不是一味教条选择该集中还是该分散。无论集中还是分散都是术，只有忘记集中分散才是道。

依照我的理论，我追求的是找到所有合我意的企业，你持有上涨概率大的企业越多，那么你赚钱的概率越大。我不追求持有的每一只股都赚钱，只要个别几只股发疯，你整个账户收益就能大幅提升。以我账户为例，为何大盘没有回到11月的3100点，但是我的账户能够创新高？我这17只股里，近阶段有7只股很有意思，有的创历史新高，有的即将创新高，它们是格力电器、中材国际、宇通客车、三一重工、太原重工、特变电工，中联重科，除此之外也有几只股远远跑输大盘，比如苏宁电器。所以换言之，这17只股里，7只股大幅跑赢大盘，就拉动了整个账户的收益率。按林奇的理论，
他寻找的是10倍股，我跟他观点契合。假如你购买10只股，即便9只股都给你亏10%，但是1只股赚10倍，你的收益是多少？最后还是赚81%，虽然你的选股成功率只有10%。再比如，你只买1只股，即便上涨概率是80%，那么你也只有2个结果，要么赚，要么赔，但是如果你持有5只股呢？那么就有极大可能你4只股给你赚钱，只有1只股赔钱，最后整体上就是赚钱。

投资玩的就是概率，概率游戏，这是艺术，也是科学。盈利不是取决于你一个组合中有几只股赚钱，而是赚的股赚多少，赔的股赔多少。你要有自己的思想，有自己的价值评估模型、估值评估模型、仓位控制模型，你得根据企业的预期收益与风险度分配资金、计算各股应该持有的仓位比例。而我追求的是，又得上涨概率大，又得风险低的企业，很有意思，我现在就是吃透了这17只，你不要评价我是不是真有本事吃透17只股，也不要评价我是集中还是分散。

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