第一财经日报 程实 2011-10-11
2012年，“欧债危机毁灭全球经济”的预言会成为现实吗？
从中东欧、冰岛和迪拜，到千疮百孔的希腊，再到欲说还休的其他欧猪国家（PIIGS国家，分别代表葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙），再到举足轻重的美国和法国，债务危机席卷全球，主权评级调降间，危机波折恶化引致处处硝烟，在“警报—博弈—救助—新警报—新争议—新危机”的恶性循环中，全球正经历着近似2008年、远似1929年的痛苦折磨。
虽然当下的凄凄惨惨戚戚让市场心存忐忑，甚至联想到末日般的金融风暴和经济崩溃，但纵观历史，全球经济从未因为主权债务危机而停止呼吸。
根据IMF的数据，1824~2004的180年间，全球陆续发生过257 次主权债务违约，此间只有1929~1933年的大萧条给全球经济留下了永久疤痕，而源于总需求不足、通货紧缩的大萧条与主权债务违约并没有太大关联； 1981~1990年的十年是主权债务危机发生最为频繁的十年，共发生过74次主权违约，但此间全球经济并未经历伤筋动骨的挫折，并实现了3.3319%的年均增长，增长水平甚至超过了随后一个十年3.1991%的年均增长。
那么，2012年到底会是怎样的呢？我们还需理性解析数据，并在逻辑推演中展现一个更为可信的2012债务危机影像。
2012：还是债务危机年
从表面上看，2012年依旧是一个债务危机年，但似乎并不会比2011年更糟。
利用IMF、世界银行的数据进行估算，2012年，全球的公共债务预估值将为59.025万亿美元，较2011年的55.726万亿美元增长5.92%。按照2012年各国GDP的预估值，59万亿美元可以买下3.8个美国，或7.62个中国；按照2012年全球GDP的预估值，59万亿美元甚至可以买下五分之四个地球。因此，就绝对水平而言，2012年债务负担依旧是全球不可承受之重。
就结构而言，全球沉重的债务负担很大程度上源自富裕集团对资金的渴
2012年，“欧债危机毁灭全球经济”的预言会成为现实吗？
从中东欧、冰岛和迪拜，到千疮百孔的希腊，再到欲说还休的其他欧猪国家（PIIGS国家，分别代表葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙），再到举足轻重的美国和法国，债务危机席卷全球，主权评级调降间，危机波折恶化引致处处硝烟，在“警报—博弈—救助—新警报—新争议—新危机”的恶性循环中，全球正经历着近似2008年、远似1929年的痛苦折磨。
虽然当下的凄凄惨惨戚戚让市场心存忐忑，甚至联想到末日般的金融风暴和经济崩溃，但纵观历史，全球经济从未因为主权债务危机而停止呼吸。
根据IMF的数据，1824~2004的180年间，全球陆续发生过257 次主权债务违约，此间只有1929~1933年的大萧条给全球经济留下了永久疤痕，而源于总需求不足、通货紧缩的大萧条与主权债务违约并没有太大关联； 1981~1990年的十年是主权债务危机发生最为频繁的十年，共发生过74次主权违约，但此间全球经济并未经历伤筋动骨的挫折，并实现了3.3319%的年均增长，增长水平甚至超过了随后一个十年3.1991%的年均增长。
那么，2012年到底会是怎样的呢？我们还需理性解析数据，并在逻辑推演中展现一个更为可信的2012债务危机影像。
2012：还是债务危机年
从表面上看，2012年依旧是一个债务危机年，但似乎并不会比2011年更糟。
利用IMF、世界银行的数据进行估算，2012年，全球的公共债务预估值将为59.025万亿美元，较2011年的55.726万亿美元增长5.92%。按照2012年各国GDP的预估值，59万亿美元可以买下3.8个美国，或7.62个中国；按照2012年全球GDP的预估值，59万亿美元甚至可以买下五分之四个地球。因此，就绝对水平而言，2012年债务负担依旧是全球不可承受之重。
就结构而言，全球沉重的债务负担很大程度上源自富裕集团对资金的渴