投资，是一种资产配置艺术，赚钱是目的，但是，控制风险，降低资本永久性损失，是更重要的本质。
李嘉诚所说的不疾而速，就是这个道理。
我们身处的这个世界，具有太多的不确定性，经济发展的起伏波动大，对于资本而言，避风港湾是胜出的基本前提，而不是无休止的贪婪。
在我的投资思维里，风险是第一位的，其他任何因素都要让步于这个因素。资本的永久性损失，是最需要规避的投资风险，而不是二级市场的价格波动。
古往今来，太多的历史都证明了一点：活得长，就是最大的胜利。
诸葛亮，够聪明、够智慧，没耗过司马懿。
日本战国时期，群星璀璨，比德川家康星光灿烂的不少。
织田信长、武田信玄、上杉兼信，都是冠绝当代的英豪。可惜，都没活过他，天下终究落于德川家。
企业，是确保资本避免永久性损失的唯一壁垒。在微观经济层面，企业抗拒经济风险，获得持久性收益的能力，是投资稳健性的绝对关键。因此，价值投资的首要基石，也就是格林厄姆所宣称的买股票就是买生意的一部分，是最基础的，不可动摇。
这个游戏，就如同是到赌场里下注。
聪明的赌客，会把相当一部分筹码放到风险性极低的赌桌内，只使用部分筹码去博取高收益。
上市企业，大体上可以分为三大类：
Ａ、大到很不容易死
Ｂ、中等体积，发展较稳健
Ｃ、比较初级，风险大，潜在收益大
量化到具体的指标，基本就可以通过上市公司的年净利润来判断。
大到不能死的企业，都是不差钱的企业。月净利润至少超过１个亿，有比较强的抗风险能力，能够在绝大多数企业都艰难生存时，依然保持比较好的生存环境。这类企业，在成熟市场，会获得流动性溢价。
中等体积，处于行业发展前列，有成长空间，但波动比较大的企业，是类似李宁、安踏这类企业。年销售额近百亿，利润不到１０亿。赶上行业调整，唏哩哗啦。赶上好年景，蓬勃向上。这类企业，非常多。
比较初级，是绝大多数上市公司。很多企业，一年赚不上几个亿。有很多的故事在包
李嘉诚所说的不疾而速，就是这个道理。
我们身处的这个世界，具有太多的不确定性，经济发展的起伏波动大，对于资本而言，避风港湾是胜出的基本前提，而不是无休止的贪婪。
在我的投资思维里，风险是第一位的，其他任何因素都要让步于这个因素。资本的永久性损失，是最需要规避的投资风险，而不是二级市场的价格波动。
古往今来，太多的历史都证明了一点：活得长，就是最大的胜利。
诸葛亮，够聪明、够智慧，没耗过司马懿。
日本战国时期，群星璀璨，比德川家康星光灿烂的不少。
织田信长、武田信玄、上杉兼信，都是冠绝当代的英豪。可惜，都没活过他，天下终究落于德川家。
企业，是确保资本避免永久性损失的唯一壁垒。在微观经济层面，企业抗拒经济风险，获得持久性收益的能力，是投资稳健性的绝对关键。因此，价值投资的首要基石，也就是格林厄姆所宣称的买股票就是买生意的一部分，是最基础的，不可动摇。
这个游戏，就如同是到赌场里下注。
聪明的赌客，会把相当一部分筹码放到风险性极低的赌桌内，只使用部分筹码去博取高收益。
上市企业，大体上可以分为三大类：
Ａ、大到很不容易死
Ｂ、中等体积，发展较稳健
Ｃ、比较初级，风险大，潜在收益大
量化到具体的指标，基本就可以通过上市公司的年净利润来判断。
大到不能死的企业，都是不差钱的企业。月净利润至少超过１个亿，有比较强的抗风险能力，能够在绝大多数企业都艰难生存时，依然保持比较好的生存环境。这类企业，在成熟市场，会获得流动性溢价。
中等体积，处于行业发展前列，有成长空间，但波动比较大的企业，是类似李宁、安踏这类企业。年销售额近百亿，利润不到１０亿。赶上行业调整，唏哩哗啦。赶上好年景，蓬勃向上。这类企业，非常多。
比较初级，是绝大多数上市公司。很多企业，一年赚不上几个亿。有很多的故事在包
