价值与成长的话题

【注：对于真正的价值投资者，很清楚市场先生在什么位置。有些看似很有道理的思维，不见得是真正的客观规律。 】


　　什么是价值股？
　　所谓的价值股，是指基本上不存在成长空间，稳定收息。

　　不考虑股价波动因素，真正意义上的价值股，就蜕变成为一种稳定派现的债券。
　　有些投资者，会很简单理解成为股市估值水平提升时，价值股会提升股价水平。

　　例如：从１０％的收息率，股价抬升、降低收息率，达到２.５％，带来４倍股价波动。
　　这种思维本身属于典型的投机思维，不存在客观的绝对可行的理性依据。

　　如果，市场先生，坚决不抬高股价，或者，抬高程度极为有限，你将无计可施。
　　因此，成长，是价值投资背后，价值增值的重要驱动力。
　　稳定价值，或者，不断亏蚀资本，降低内在价值，不拥有未来成长的企业，很难取得理性超额回报。

　　稳定的价值股，必须具备很强的派息率，形成长期红利再投资复合增长能力，才具有价值。
　　这种派息率，必须，非常高，才可以重仓介入，不要轻易赌市场估值波动，确定性意义不大。

　　关于成长，最重要的是成长的确定性空间。
　　这就好比，一个人往木桶里注水。

　　木桶，是一个动态