大秦铁路，是凌通论坛一面旗帜。
非常多投资者看好大秦的低估值。
大秦铁路，ＲＯＥ值较高，接近２０％。
经营性质稳定，属于类似稳定派现的债券类企业。
大秦铁路，是《ＲＯＥ、ＰＢ》里，典型的高ＲＯＥ、低成长预期代表。
问题关键出现在，净资产增长率速度不行。
即使，维系比较高的ＲＯＥ，也不等于是一只高成长股。
这种情况，就会对那些盲目根据平均ＲＯＥ值判断成长预期的投资者带来估值陷阱。
大秦铁路，有能力提供高ＲＯＥ的净资产，必须保持较高的平均增速，才有能力推动成长。
根据其历史平均市盈率、市净率进行投资，
问题，就会出现在用市场先生历史报价规律去推导未来现金流贴现。
这种思维本身，就是典型的刻舟求剑。
大秦铁路，股价的连续下跌，应该给错误的价值投资理论一个清晰的警告：
摘自：2007年巴菲特和芒格在伯克希尔股东会现场问答实录
Ｑ： 你能不能点醒一下我们投资时是怎么决定内在价值的？你是用什么样的数量方法的？
巴菲特：我明白你的问题，但要装不明白，由查理来回答。
芒格： 在尝试决定内在价值、安全边际等，没有一个简单的办法。你需要一个多重的方法。我觉得你成为一个出色的投资者不会比你成为一个鸟类学家来的快。
适当时候，坦率的认识到自身的不足，是避免缺陷的理性方法。
有很多事
非常多投资者看好大秦的低估值。
大秦铁路，ＲＯＥ值较高，接近２０％。
经营性质稳定，属于类似稳定派现的债券类企业。
大秦铁路，是《ＲＯＥ、ＰＢ》里，典型的高ＲＯＥ、低成长预期代表。
问题关键出现在，净资产增长率速度不行。
即使，维系比较高的ＲＯＥ，也不等于是一只高成长股。
这种情况，就会对那些盲目根据平均ＲＯＥ值判断成长预期的投资者带来估值陷阱。
大秦铁路，有能力提供高ＲＯＥ的净资产，必须保持较高的平均增速，才有能力推动成长。
根据其历史平均市盈率、市净率进行投资，
问题，就会出现在用市场先生历史报价规律去推导未来现金流贴现。
这种思维本身，就是典型的刻舟求剑。
大秦铁路，股价的连续下跌，应该给错误的价值投资理论一个清晰的警告：
摘自：2007年巴菲特和芒格在伯克希尔股东会现场问答实录
Ｑ： 你能不能点醒一下我们投资时是怎么决定内在价值的？你是用什么样的数量方法的？
巴菲特：我明白你的问题，但要装不明白，由查理来回答。
芒格： 在尝试决定内在价值、安全边际等，没有一个简单的办法。你需要一个多重的方法。我觉得你成为一个出色的投资者不会比你成为一个鸟类学家来的快。
适当时候，坦率的认识到自身的不足，是避免缺陷的理性方法。
有很多事