看看打赌赢了老董的同学的观点。
原文地址：扬韬在雪球上的访谈录：关于茅台
2013年9月24日下午15：00-16：00，扬韬应约在雪球网站进行了一次关于茅台的访谈。这里是回答提问的部分内容摘要。
1、谢谢雪球邀请我做这次访谈。对于茅台最近市值跌破1500亿元，一年前的赌约获胜，我没有什么喜悦，因为这件事情没钱赚，赚眼球又没什么意思。当初看空茅台的时候，我还想找点股票做空，可惜，券商融券的数量只有一两千股。所以，看空没利润，很是无聊。将来，转融券如果实施，看空能赚钱了，也许才会有更多人加入的看空的队伍中。
2、关于去年那篇看空茅台的文章，我的观点基本没变。但不会再因此去搞什么赌约。最近一年，我对茅台的研究很少，甚至连报表都没怎么看。因为觉得没必要，它的基本情况没有什么改观，不急于一时。对于赌约，我还想说一句：登山者历尽千辛万苦到达山巅，以为看到的是整个世界，哪知道其实看到的明月升空，只是太阳的背影。在寻求投资真理的过程中，我们每个人都是一个登山者。
3、过去一年直至现在，茅粉都不愿意承认茅台是腐败酒。网传的茅台公款消费占到了销售量的三分之一。我觉得这个数据应该是保守的。去年我曾经做过一个茅台酒区域消费的统计，北京城的茅台消费量数倍于甚至几十倍于同等条件下的天津和东北地区，更远高于上海。这充分说明哪里的官多，哪里的官大，哪里的茅台酒消费量就高。简单点说，茅台酒就是腐败的代名词。
4、茅台未来的下跌空间有多大，我没有精确计算。我只是提醒一点，过去20年，茅台酒出厂价有过两次降价过程，最大降幅甚至达到了50%。目前茅台的业绩是建立在当前出厂价基础上的，如果未来茅台降价30%，它的业绩会是多少？它的股价会跌多少？那时候市场对它的估值是按照现在的酒价呢还是未来预期的酒价？