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[转载]血的教训——胡搞分级杠杆的下场

2014-08-05 13:17阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1147298365

曾经，有网友非常执着的问我关于杠杆基金的事，我是怎么解释都听不明白其中风险。不用杠杆，就不需要因市场价格波动而担惊受怕。一辈子不用杠杆，很简单，就避免了死在杠杆上。

原文地址：血的教训——胡搞分级杠杆的下场
原文作者：锐贝儿

最近这段时间市场走的较好，我身边有些朋友也都打了鸡血一样兴奋，这几天有一朋友象发现新大陆一样告诉我一个抓反弹的诀窍，她说她妈妈最近发现了个好东西，就是玩杠杆基金银华锐进，并且告诉我说这东西好啊，弹性大，涨的快，过瘾。我听后倒吸了一口凉气。诚然，这段时间市场好，很多人玩杠杆基金确实赚的满钵满体，可现在玩杠杆基金的那些人，有多少知道杠杆基金蕴含的风险有多大？因2年前，俺在杠杆基金上摔过血淋淋的大跟头，俺是深刻的知道“痛”字是怎么写的，但很多正在玩杠杆的人都知道吗？雪球里很多人喜欢晒硕果累累的成绩，那我就晒下自己的血淋淋败绩好了。
事情是这样的：2012年9月26日，沪指下探2000点，摸完1999.48点后，当天尾盘收2004.17点，我赌大盘无法有效跌破2000点。第二天，也就是9月27日，沪指2003.10点开盘，指数横盘震荡，我看到大盘无忧后，上午闲着无聊就开始敲单买150019银华锐进。这东西流动性好，成交量大，好买，玩一样的买了800万份进来。下午大盘开始反攻，爽啊，这东西居然如此好赚。国庆节后的10月10日，就是国庆假期后开市的第三天，俺把这800万份银华锐进甩了出去，轻松赚了60万。于是，俺开始信心爆棚，觉得自己这老江湖玩这东西纯属小意思，于是开始留意银行锐进后面的机会。
下面是9月27日这次成功的操作：
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2012年10月底，沪指再次下探，俺觉得机会又来了，想着账户里资金闲着也是闲着，杀进去吧。于是一路开始买进，因俺还是赌大盘不会跌破2000点。于是10月25日前后，在大盘2100点位置，我买了1000万份。到了11月21日沪指在2015点区域站稳后，我又买了1000万份，这样合计买了2000万份在手，心理盘算着这次应该还能赚点好钱。
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结果，这次赌大了，悲剧了：11月27日，沪指击穿2000点，收盘1991.17点，刚击穿10点，不怕，熬，不行我再加码买就是了。11月28日，沪指跳空低开继续向下，收盘1973.52点，此时俺心理有点发毛。11月29日，沪指开盘继续下挫，这下收盘是1963.49点，俺坐不住了。11月30日沪指小幅反弹，收于1980.12点，俺蹦蹦跳的心稍微放松一点了。12月3日，沪指开票后小幅走高，然后开始掉头继续向下，俺崩溃了。因为原本是赌大盘无法跌破2000点，结果跌破了，俺又开始寄希望于大盘无效有效跌破2000点，但希望破灭了，因我知道杠杆这垃圾玩意，如果净值跌破0.25元，它是要折算的。尤其是它当时还处在高溢价情况下，如果折算，那它的交易价格就迅速跌至0.25元，这样摆在我面前的问题是：我是选择0.37元砍？还是选择再坚持几天然后在0.25那里元砍？当然，如果不砍，它折算归1后，继续再跌？那这部分资金就血本无归了。

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最后，我选择了12月3、4日两天在0.375元处砍仓。12月3日砍完大部分杠杆仓位后，当天沪指收盘1959.77点，这时与2000点的位置，已经相去40点，距离我10月25日买入银行时的点位2101点，已经相隔140点。
 140点多吗？不多，与我买入时沪指2101点的位置相比，只跌了6.66%，我赔了多少？10月25日买的这1000万份，买入均价0.60元，12月3日砍仓均价是0.37元，亏损230万元，亏损幅度是38%；而11月21日在0.51元处买的1000万份，在12月3日砍仓后，亏损140万元，亏损幅度28%，两笔操作合计亏损370万。
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当然，一个更让我不幸的事情是：12月4日下午13：20分，我把最后300万份银行锐进行砍仓，当我刚点完最后几笔的砍仓确认按钮后，这个神奇的玩意开始报复性反弹了，因为大盘到底了，市场开始强力上攻了，但这一切已经和我无关了，我在它强力反弹前的一分钟里，我清空了所有银行锐进的仓位。
这事情对我的教训是什么？
 1、太过自信了，对杠杆基金的特性还没搞明白的情况下，只凭K线形态就贸然乱搞，自以为把杠杆搞懂了，其实当时我屁都没明白。
 2、下手狠了些，因平时操作，我买任何东西都习惯上千万资金打，觉得买少没意思，要买就下狠手，结果这次手是狠了，可发狠的方向错了。
 3、自己骄傲了，不知道北在哪了，历史上几乎一直我都价值投资为主，很少胡搞乱搞，但有限的几次摔跟头，几乎都是做完一波让自己满意的操作后，对自己的要求松懈了，觉得反正有利润在手，放肆一把无所谓，结果每次这样放肆后，下场都是血淋淋的。
 4、最后我也想对现在玩杠杆的各位说句我发自肺腑的话：那玩意是刺激，但您要做对方向才刺激，如果象我这样方向做反了，那不是刺激，是刺痛了。


备注说明：当时恶赌杠杆的资金非我全仓资金，占仓位比例不算太大，但即便如此，对俺这样久经沙场的老将来说，这也是自己投资生涯中一个耻辱。

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