【注：今年，最大的挑战就是如何让金融市场违约风险释放。债券、信托、理财，非刚性兑付，这是必须要过的一关。只有这样，才会真正降低无风险利率。另外，长期存款过多，也导致银行信贷期限错配压力较大，不利于传导利率下行，还得继续加大力度刺激居民储蓄向金融机构搬家。股市必须要起来，债市、信托、理财必须要出现兑付非刚性化。这样的金融市场，才是健康的。】
来源：中国证券报
□本报记者 王辉
今年以来，中小企业私募债违约事件不断，“12东飞01”“12致富债”和“12蓝博01”接连变身“黑天鹅”。本周的ST奈伦债事件，则反映出公募债领域的违约风险也在进一步暴露。分析人士指出，在今年私募债迎来到期高峰期以及产能过剩相关企业经营恶化难以扭转的背景下，信用债市场违约事件的发生将步入常态化。不过，鉴于个券违约事件呈现出的分散化特征，以及监管层高度防范市场系统性风险的立场和态度，未来信用债市场发生系统性风险的可能性很小。
违约风险持续涌现
2015年以来，私募债违约事件持续发酵，成为债券市场各方关注的焦点。仅在前两个月，就有“12东飞01”、“12致富债”和“12蓝博01”等三只私募债相继出现兑付危机，而在去年全年也仅有7只私募债发生违约事件。据招商证券统计，截至2月末，整个私募债领域的违约率已经超过3%。从已有案例来看，流动性周转出现问题及担保公司不履行代偿责任，是引爆私募债违约风险最常见的导火索。
值得注意的是，春节过后，公募债领域也出现了新的违约风险事件。3月4日，ST奈伦债的主承销商华林证券公告称，在ST奈伦偿债基金账户资金被挪用的情况下，根据募集说明书要求，华林证券拟于今年3月底之前召集ST奈伦债债券
来源：中国证券报
□本报记者 王辉
今年以来，中小企业私募债违约事件不断，“12东飞01”“12致富债”和“12蓝博01”接连变身“黑天鹅”。本周的ST奈伦债事件，则反映出公募债领域的违约风险也在进一步暴露。分析人士指出，在今年私募债迎来到期高峰期以及产能过剩相关企业经营恶化难以扭转的背景下，信用债市场违约事件的发生将步入常态化。不过，鉴于个券违约事件呈现出的分散化特征，以及监管层高度防范市场系统性风险的立场和态度，未来信用债市场发生系统性风险的可能性很小。
违约风险持续涌现
2015年以来，私募债违约事件持续发酵，成为债券市场各方关注的焦点。仅在前两个月，就有“12东飞01”、“12致富债”和“12蓝博01”等三只私募债相继出现兑付危机，而在去年全年也仅有7只私募债发生违约事件。据招商证券统计，截至2月末，整个私募债领域的违约率已经超过3%。从已有案例来看，流动性周转出现问题及担保公司不履行代偿责任，是引爆私募债违约风险最常见的导火索。
值得注意的是，春节过后，公募债领域也出现了新的违约风险事件。3月4日，ST奈伦债的主承销商华林证券公告称，在ST奈伦偿债基金账户资金被挪用的情况下，根据募集说明书要求，华林证券拟于今年3月底之前召集ST奈伦债债券