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以守为攻

2015-04-05 11:01阅读:
  巴菲特,有一个非常明显的投资风格,就是以守为攻。
  巴菲特,多次上演经典案例,基本套路都差不多,就是先发现一个企业的核心竞争优势,寻找到特许经营权。一般这种企业不犯错,就很难出现股价严重低估。往往这类企业都是因为嘚瑟大了,搞多元化,导致核心业务利润填补弱势业务产生不良后果,股价出现下跌。此时,经典情节就会陆续上演。
  巴菲特,会大手笔买入企业股票,形势不明朗会先以优先股入手。一旦,看到管理层找到问题核心点,大手笔裁撤非核心业务,提升财务指标,巴菲特就是轮番轰炸,直接拿下控股权。熟悉老巴套路的,应该从多个案例中看到其操作手法。无论是美国运通,还是富国银行,都一样。
  IBM,其实下手晚了,前两任首席执行官就已经致力于裁剪冗余,把非核心业务陆续出售,主要巩固的就是信息服务业务。巴菲特,不在乎股价涨跌,要的是长期投资回报,巴菲特关注的是ROE提升速度。IBM不断回购股票、派息,一看就是巴菲特风格。
  大家认为拥有灿烂未来的业务,股神压根就没兴趣。灿烂有用么?人多的地方不去。IBM,在自己的领地深度挖掘财务潜力,寻找最佳的投资回报。
  巴菲特的投资风格,已经逐步转变成为控制企业,再去整理企业。亨氏和卡夫食品,也是一个典型案例。看到一个优质企业内部业务扩张无序,买过来,经过科学改造成为更高股东回报率的企业,这就是伯克希尔风格。
  炒股票的通过短期股价涨跌判断股神思维,实属幼稚可笑。再过几年,明白也晚了
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