金融能力圈
2017-05-05 15:50阅读：
我认为，上市公司中，最难读懂的就是金融业。
A股报表最难深入理解的就是中国平安。很多时候，你认为自己看懂了，其实是不懂。有网友说，金融企业，是投资者的圣杯。这话有道理，因为，金融企业最难读懂，涉及到复杂的宏观经济背景，不仅仅是企业基本面。我根本就不相信，有大量投资者对金融类企业存在能力圈。
老网友知道我当年60抛售平安时写过对中国平安估值思路，反正过去7年平安都没怎么表现，长期投资风险很高。这段时间，其实就是在消化估值，任何股票买高了都是风险，绝对不是收益。现在平安高不高？对我来说，精确评估平安的能力圈有限，并不像对银行业的理解水平。太难了，就不选择。
银行业，我相信，照样是大批人读不懂。我现在看银行报表的感觉，跟过去完全不一样了，我有较大把握。如果，看了6、7年报表，都看不懂这几个银行，我也就白混了，配不上两次翻倍收益。所以，能力圈这个玩意，关键看你是不是真的下功夫。这么多年，为了深入理解银行，构建金融能力圈，我消耗大量精力理解宏观经济，这是构筑能力圈的关键，否则，这么个下跌法，我也蒙圈了。我不怕，是因为付出了。
金融业不好懂的根本原因，其实就是需要评估宏观经济，把握系统性风险。我非常确认，大多数投资者在这方面的功夫和积累有限，很难控制住心魔。便宜不便宜，依赖很多外部因素评估。外部因素都看的稀里哗啦，怎么可能理解基本面？
话说回来，非金融类企业就真的好理解么？其实，也未必。漫长的时间周期过后，你才会慢慢读懂过去所不曾清晰理解的能力圈底线到底在何方。
