芒格说银行的商业模式很可怕，有很强的获利能力。从银行业务角度看，无论如何强调风控都不为过。风控过关的优质银行，体现在各项数据领先同行，迟早会被市场追风。问题的关键，在于风控是否会在数据上体现出明确的确定性。
银行股，存在一个潜在的拨备利润释放因素，但是，请注意，焦点在潜在。举个例子，浦发成都分行问题爆出来，潜在就迅速缩水了。我相信，上市银行还有大批潜在和实际存在认知差距的现象没有暴露。当你不知道该相信谁时，你就应该去选择已经暴露出确定性的标的，而不是相反去预期确定性。１７年，兴业能从拨备中释放利润对冲负债成本异常提升，这就是暴露出隐藏的确定性。
加回核销后不良生产率，同比大幅下滑，预示信用成本大幅降低。在银监会严厉审查下，兴业除了无法控制同业负债成本提升问题，自身能控制的经营性因素都很明显的暴露出确定性，这才是优质企业应该做到的。同行里其他公认的优质企业，是不是也能释放出这种确定性呢？任何未知，转变成确定，都是有释放地雷可能性的。风控优良，突变成风控不足，市场就会转入预期落空。对此类风险，兴业基本免疫了。
事实上，四大行、招行，是不是真的能把隐藏的利润释放出来，大家也都在猜测。确信能释放，同已经释放之间，最大的区别在于前者本质上还是预期罢了。同业负债成本问题，必将随着市场逐步调整而恢复平静。市场经济就是这样，突发的监管打击，影响只能是短期，无法长期影响市场资金价格走向。
加回核销后不良生产率，同比大幅下滑，预示信用成本大幅降低。在银监会严厉审查下，兴业除了无法控制同业负债成本提升问题，自身能控制的经营性因素都很明显的暴露出确定性，这才是优质企业应该做到的。同行里其他公认的优质企业，是不是也能释放出这种确定性呢？任何未知，转变成确定，都是有释放地雷可能性的。风控优良，突变成风控不足，市场就会转入预期落空。对此类风险，兴业基本免疫了。
事实上，四大行、招行，是不是真的能把隐藏的利润释放出来，大家也都在猜测。确信能释放，同已经释放之间，最大的区别在于前者本质上还是预期罢了。同业负债成本问题，必将随着市场逐步调整而恢复平静。市场经济就是这样，突发的监管打击，影响只能是短期，无法长期影响市场资金价格走向。