巴菲特的持股，规模最大的几只：富国银行、苹果、美国银行、美国运通、可口可乐，都不是什么神秘选择。这些股票，可以用乏善可陈来形容。正因为如此，巴菲特才是名符其实的股神。
巴菲特，最难以逾越的高度，就在于写了超过５０年年报。谁都写过几年年报，但是，很少有人写过５０多年。买股票，买到乏善可陈，集中仓位反复投资为数不多的几家公司，这种无聊就足够消磨人生的锐气。事实上，锐气也就意味着不够成熟。
２０１７年，伯克希尔年报体现出的主要持股增长中，穆迪１４.６８倍，美国运通１１.６９倍，美国银行４.１２倍，可口可乐１４.１２倍。富国银行，因大笔加持，增长倍数统计体现不出长期持股威力。在这些增长明星中，市值增长比较高的大概也就不到１５倍。问题的关键，就在于以多大仓位集中投资最终形成１５倍收益。
比如说，比亚迪投资也快１０年了，收益８.４５倍，看起来不怎么惊人，但是，比亚迪这家小公司不断成长，带领伯克希尔这笔投资追赶历史上几笔经典之作，最终的增长空间绝非１５倍。公司太小，一笔投资下去，不过２亿多美元，买到１０％股份，已经达到持股比例天花板，因此，小公司成长再耀眼，对伯克希尔来说都是小游戏。关键的大买卖，是在安全边际之下，一举投入２００亿美元。大买卖，就要有足够的耐心去等待。面对１１００亿美元现金，富有耐心的等待市场中关键标的调整到位，这种毫无锐气的不思进取，对绝大多数投资者来说，根本就无法理解。你之所以还天真的认为市场里机会无限，只是因为钱太少而已。
２０１７年，伯克希尔年报体现出的主要持股增长中，穆迪１４.６８倍，美国运通１１.６９倍，美国银行４.１２倍，可口可乐１４.１２倍。富国银行，因大笔加持，增长倍数统计体现不出长期持股威力。在这些增长明星中，市值增长比较高的大概也就不到１５倍。问题的关键，就在于以多大仓位集中投资最终形成１５倍收益。
比如说，比亚迪投资也快１０年了，收益８.４５倍，看起来不怎么惊人，但是，比亚迪这家小公司不断成长，带领伯克希尔这笔投资追赶历史上几笔经典之作，最终的增长空间绝非１５倍。公司太小，一笔投资下去，不过２亿多美元，买到１０％股份，已经达到持股比例天花板，因此，小公司成长再耀眼，对伯克希尔来说都是小游戏。关键的大买卖，是在安全边际之下，一举投入２００亿美元。大买卖，就要有足够的耐心去等待。面对１１００亿美元现金，富有耐心的等待市场中关键标的调整到位，这种毫无锐气的不思进取，对绝大多数投资者来说，根本就无法理解。你之所以还天真的认为市场里机会无限，只是因为钱太少而已。