为什么，我预测同业存单市场严厉整顿必然有利于大行垄断？道理很简单，数量控制严打，会影响小行弯道超车机会。按照市场经济基本原理，供需关系发生突变，受控一方引发激烈缩表行为，必会导致供给过剩，会诱发大行同业存单发行需求提升，以平衡市场供需，直接导致大行垄断同业存单市场。大行从资金融出方迅速变为资金融入方，这说明大行正在加速进入同业市场。你会发现，大行资产负债表也开始参照兴业变化，这是不是很有趣呢？
ＮＣＤ，是不可能废掉的非常关键的利率市场化产品。妖魔化ＮＣＤ，导致的直接后果，就是大行垄断，而不是ＮＣＤ消亡。大行，之所以从资金融出方转为融入方，关键在于有利可图，而不是流动性不足。一方面，央行开出各种麻辣粉，对手握大量国债的大行来说，存在获取优势；另一方面，小行大量砍掉同业存单，降低同业理财，导致同业存单发行价格有下行趋势，且实体经济回暖，利率存在上行动力，有能力拿到大量信贷需求的大行会变得更加激进，从同业市场拿到宝贵的资金。小行，局限于地区经济，对接信贷能力差，收缩同业理财，导致小行无法快速扩张同业资产，只能从ＮＣＤ发行方变成购买方。这种形态，才是比较合理的状态。
在美国，有大量的储贷协会和货币基金，这些市场参与者是同业存单的重要资金供给方。在中国，金融自由化推升小行迅速膨胀资产负债表，利用同业市场大规模提升负债，绕开实体经济，通过金融套利爆发，这种模式同本地实体经济发展是不匹配的。除了极个别的经济发达地区以外，全国绝大多数经济发展速度相对滞后的地区，城商行、农商行的主要发展焦点受限于本地，融资需求弱，本应通过ＮＣＤ市场输入大量流动性，以支持经济发达地区发展，但是，这批小行爆发同业理财套利，就会导致ＮＣＤ市场供需关系恶化，不利于市场经济发展。因此，银监会以数量控制遏制备案额度，逼迫特别激进的小行缩表，就是为了打掉金融市场过度泡沫，同时，这部分消失的需求，就很容易被大行填补上。
在美国，有大量的储贷协会和货币基金，这些市场参与者是同业存单的重要资金供给方。在中国，金融自由化推升小行迅速膨胀资产负债表，利用同业市场大规模提升负债，绕开实体经济，通过金融套利爆发，这种模式同本地实体经济发展是不匹配的。除了极个别的经济发达地区以外，全国绝大多数经济发展速度相对滞后的地区，城商行、农商行的主要发展焦点受限于本地，融资需求弱，本应通过ＮＣＤ市场输入大量流动性，以支持经济发达地区发展，但是，这批小行爆发同业理财套利，就会导致ＮＣＤ市场供需关系恶化，不利于市场经济发展。因此，银监会以数量控制遏制备案额度，逼迫特别激进的小行缩表，就是为了打掉金融市场过度泡沫，同时，这部分消失的需求，就很容易被大行填补上。