持有十年，真是很难的问题。你得选择一个自己真的能看懂的行业、企业，并且，要读懂企业经营背后的战略抉择。买的时候，可能没意识到真的要持有那么久，但很容易就会变成持久战。
持有十年，最怕的是基本问题没看透，突然遭遇到冲击基本面核心的质疑，那会威胁到长期投资信心。短期的各种考验，无论是市场层面，还是政策层面，都比不上企业经营背后对应的客观规律。客观规律，是不可逆的，终究会发挥出威力，因此，无论如何都不能对抗自然界和人类社会的基本法则，否则，断无幸存之理。
类似中兴这类标的，你可能防了Ｎ年，只不过是在防御一个遥遥无期的概率。客观规律告诉你，这个弱点可能有朝一日会爆发，缺乏足够的护城河保护，但是，时间会消磨掉人的毅力。不经意间，致命问题，就会真的演变成致命危机。
你要问我，站在当下，量化估计快速推进利率市场化改革，对工行、建行到底会产生多大影响？我实话实说，没有底。兴业的资产，大概有半数可以化为债券类资产，有很强的能力适应市场。美国利率市场化改革后，大概７成银行资产会转变成债券类资产，国内大型银行资产、负债转型的压力很大，除非经过多年努力，否则很难。
对外金融开放，恐怕会倒逼国内金融改革，迫使利率市场化改革加速，可能未来会保留汇率控制，放开利率，以吸引更多的外资进入中国。从时间的角度看，可能不多了。量化具体影响，基本要求是银行完成资产调整，匹配的负债市场化程度要很高，才有可能抗拒负债端冲击。这些思考，谈不上遥远，已经是近在眼前了。
中兴，危机爆发于美国供应商停供软硬件。看起来，中兴事件发生概率，比利率市场化要不靠谱多了，本是完全可以忽略不计的问题。但是，我要告诉你，我对所有信息科技企业都在防御芯片、操作系统护城河问题
类似中兴这类标的，你可能防了Ｎ年，只不过是在防御一个遥遥无期的概率。客观规律告诉你，这个弱点可能有朝一日会爆发，缺乏足够的护城河保护，但是，时间会消磨掉人的毅力。不经意间，致命问题，就会真的演变成致命危机。
你要问我，站在当下，量化估计快速推进利率市场化改革，对工行、建行到底会产生多大影响？我实话实说，没有底。兴业的资产，大概有半数可以化为债券类资产，有很强的能力适应市场。美国利率市场化改革后，大概７成银行资产会转变成债券类资产，国内大型银行资产、负债转型的压力很大，除非经过多年努力，否则很难。
对外金融开放，恐怕会倒逼国内金融改革，迫使利率市场化改革加速，可能未来会保留汇率控制，放开利率，以吸引更多的外资进入中国。从时间的角度看，可能不多了。量化具体影响，基本要求是银行完成资产调整，匹配的负债市场化程度要很高，才有可能抗拒负债端冲击。这些思考，谈不上遥远，已经是近在眼前了。
中兴，危机爆发于美国供应商停供软硬件。看起来，中兴事件发生概率，比利率市场化要不靠谱多了，本是完全可以忽略不计的问题。但是，我要告诉你，我对所有信息科技企业都在防御芯片、操作系统护城河问题