资管新政，是市场走牛最关键力量，因为，资管新政会迫使中国金融系统中庞大理财资金走向合规化。
银行表外非标资产，很多都是类信贷资产，通过不断发行理财产品，搞资金池来维系。这个系统，被监管层严厉打击，迫使非标资产，不是清理掉，就是回到表内，造成表外理财只能购买股票、债券、资产证券化产品。中国资产证券化市场很初级，资产总量可以忽略不计，因此，未来金融机构销售的理财，只能是对接股票、债券，这个量会非常大。
０８年至今，为拉动经济增长，银行需要应对大量信贷需求。银行资本金不足，就将信贷需求转移到表外，通过销售理财解决问题。资管新政，打击刚性兑付，迫使非标资产回表和标准化，导致过去购买理财的资金，面临新的选择。一种可能性，就是回到银行表内成为存款；另外一种可能性，就是继续购买银行新发行的净值化理财。后者的量，还会很大，不会彻底消失，最终会成为股、债两个市场的接盘侠。
理财，作为一种无风险、高收益类金融产品，正在加速变化。投资者，未必见得能深刻理解这种变革，还在延续银行刚性兑付思路，在惯性驱使下，买入几十万亿理财，在不知不觉中，将被引入到股票、债券市场。
为什么，不需要担心市场全面走熊呢？因为，时间也不多了。资管新政，加速实施过程中，正在打造一批庞大韭菜，非低收入群体，排队进入市场。这批钱，在过去十年，被引导进入基础设施建设为核心的城镇化建设浪潮中，未来将被引导进入金融市场。
０８年至今，为拉动经济增长，银行需要应对大量信贷需求。银行资本金不足，就将信贷需求转移到表外，通过销售理财解决问题。资管新政，打击刚性兑付，迫使非标资产回表和标准化，导致过去购买理财的资金，面临新的选择。一种可能性，就是回到银行表内成为存款；另外一种可能性，就是继续购买银行新发行的净值化理财。后者的量，还会很大，不会彻底消失，最终会成为股、债两个市场的接盘侠。
理财，作为一种无风险、高收益类金融产品，正在加速变化。投资者，未必见得能深刻理解这种变革，还在延续银行刚性兑付思路，在惯性驱使下，买入几十万亿理财，在不知不觉中，将被引入到股票、债券市场。
为什么，不需要担心市场全面走熊呢？因为，时间也不多了。资管新政，加速实施过程中，正在打造一批庞大韭菜，非低收入群体，排队进入市场。这批钱，在过去十年，被引导进入基础设施建设为核心的城镇化建设浪潮中，未来将被引导进入金融市场。