文/富捷
传统经济学以为,人们为得到一件商品甘愿支付的价格,同卖掉这件商品愿意得到的补偿,没有差异,但现实,不如此,人们拥有一件物品后,对其价值的认可度往往会高过未拥有前的评价。简言之,购入一件商品,通常会高估其价值,此乃禀赋效应。
股市里,多是深陷禀赋效应的人。买入一家企业,便偏爱这家企业,涨了,满心欢喜,日日吹,日日夸,跌了,情绪失控,日日找理由,日日自圆其说。
价值投资所以难,就在任何企业当下流露的信息皆可有正反两种推断。
甲企业,业绩大增,可判定其好,必成十倍股,也可判定其业绩不可持续,必招戴维斯双杀,变作成长陷阱。乙企业,业绩大降,同样,可判定其好,利空出尽,必将业绩反转,也可称其为垃圾,不行了,完蛋了。
众股民倘一路重仓甲企业,甲出公告,业绩大增,股民便多会狂喜,觉自己眼光出众,继续持有,甚至加仓。众股民倘一路重仓乙企业,乙出公告,业绩大减,同样,也会有大批股民坚守不动,反正业绩这么差了,股价跌那么多了,很快会业绩反转,此时卖乃傻屄。
传统经济学以为,人们为得到一件商品甘愿支付的价格,同卖掉这件商品愿意得到的补偿,没有差异,但现实,不如此,人们拥有一件物品后,对其价值的认可度往往会高过未拥有前的评价。简言之,购入一件商品,通常会高估其价值,此乃禀赋效应。
股市里,多是深陷禀赋效应的人。买入一家企业,便偏爱这家企业,涨了,满心欢喜,日日吹,日日夸,跌了,情绪失控,日日找理由,日日自圆其说。
价值投资所以难,就在任何企业当下流露的信息皆可有正反两种推断。
甲企业,业绩大增,可判定其好,必成十倍股,也可判定其业绩不可持续,必招戴维斯双杀,变作成长陷阱。乙企业,业绩大降,同样,可判定其好,利空出尽,必将业绩反转,也可称其为垃圾,不行了,完蛋了。
众股民倘一路重仓甲企业,甲出公告,业绩大增,股民便多会狂喜,觉自己眼光出众,继续持有,甚至加仓。众股民倘一路重仓乙企业,乙出公告,业绩大减,同样,也会有大批股民坚守不动,反正业绩这么差了,股价跌那么多了,很快会业绩反转,此时卖乃傻屄。