敬畏投资,方能主动
2018-08-08 09:09阅读:
价值大师都强调避免本金的亏损。什么叫本金?我的理解就是:每年年底最后一个交易日结束时,你的市值加现金,就是你的本金。保证本金不亏损或少亏损,是你长期复利的物质基础。为什么很多基金经理在牛市的时候如日中天,但在随后的几年却销声匿迹。我想就是因为他们被牛市冲昏了头脑,没有保住牛市的胜利果实,继续保持激进的进攻型策略,在随之而来的的熊市中出现了巨额亏损,从而中断了未来数年的复利进程。
敬畏投资,方能主动。未来世界是不可预测的,市场先生的非理性程度也是我们无法预料的。所以,在上升市道不兑现足够的现金,
就无法在下行市道有足够的现金买入足够便宜的股票。然而,光有足够的现金还不够,你还必须为自己的“判断失误”预留空间,这就是老佐的深度价值法:分批介入。我非常赞同特色投资者先生在中枢位置下每跌10%加一次仓的观点和慎用现金的态度。进入6月份以来我实行的也是这种策略。
为什么在这么“低迷”的市场还要分批介入?因为即使我们认为股市跌得老惨了,优秀的公司估值很低了,股息率也很高了,但买入后市场依然会下跌。一次买完当然很爽,但郁闷、焦虑、后悔、无奈也会随之而来。不断下跌的市场会让你郁闷、焦虑,没有资金买入更便宜的股票会让你后悔、望洋兴叹。有一种观点认为成本不重要。但我认为分批买入不断摊低成本很重要。因为只要你每次买的都比大多数人便宜,那么长期来看,你就会成为少数的胜利者。无论你是什么类型的投资者,这个原则都适用,那怕你买茅台也不例外。