新浪博客

在你“绝对的集中”之前，请先想一想比尔·米勒

2018-11-01 18:16阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/3031862674

段永平投资网易、约翰·聂夫投资花旗大获成功，成为集中投资的美谈。段永平在网易上的投入占了他个人总资产（包括实业）的比例是多少？他自己没透露，我猜测不会超过10%。
约翰·聂夫倒是有据可查，就是他自己所言：“不管我们持有多少花旗的股票，占温莎资产的比重只有4％不到一点。”
他们成功了，有了炫耀的资本。
然而，即使网易摘牌了
SPAN>或是花旗关门了，我想对于他们也不至于伤筋动骨。但是，比尔·米勒就显然没有这么幸运了。比尔·米勒是2008年金融危机时在美国国际集团、Wachovia Corp、贝尔斯登和房地美投资上折戟沉沙的。据晨星公司的数据，一年多前，他的价值型信托基金管理着165亿美元资产，现在，连亏损带资金赎回，只剩下43亿美元。
有人称，比尔·米勒的失败是因为他违背了巴菲特的能力圈原则。但我更认可比尔·米勒自己的解释：“从一开始我就没能恰当地估计到这场流动性危机的严重性。”
从比尔·米勒的巨额亏损来看，他是实实在在的大把资金集中投资了。但段永平和约翰·聂夫在网易和花旗上的投资只是他们总资产的一小部分，所以不算是集中投资的典范，即使是失败了，也不会像比尔·米勒那样遭受灭顶之灾。
所以，在你决定学习段永平先生“绝对的集中”的时候，一定要想清楚了：一旦遇上霉运，心理和财务上能否承担的起。自信是对的，但要想到各种可能性。否则，你很有可能成为下一个比尔·米勒。

我的更多文章

下载客户端阅读体验更佳

APP专享