近期，美债出现暴跌，中长期收益率期限的美债出现两位数基点的涨幅，这让很多投资者担心美联储降息周期是否真的到来，11月份和12月份议息会议是否会继续降息。一个月前，市场普遍预期美联储在11月会降息50个基点，12月会降息25个基点。然而，目前美债的暴跌在一定程度上反映出降息预期的减弱。2年期美债收益率在周一上涨8.1个基点报4.0445%；3年期美债收益率上涨11个基点报3.98%；10年期美债收益率上涨11.3个基点报4.205%；30年期美债收益率上涨10.8个基点报4.505%。与美联储利率预期关联紧密的2年期美债收益率目前已跟随10年期美债收益率重返4%关口上方，有投行预期十年期美债收益率将在未来六个月测试5%的门槛，从而使收益率曲线更加陡峭。
美联储降息周期的开启是板上钉钉的事，但降息路径并不是一帆风顺的。美联储的降息举措被称为全球资产定价之锚，而全球资产定价之锚的持续上升主要来源于美联储官员们呼吁鹰派降息。部分美联储官员在周一发表的讲话中表示，他们赞成放缓美联储降息步伐，而不是继续9月份那样高达50个基点的非常节奏，并表示不应机械式的每次议息会议上都宣布进行降息，适当暂停降息可能是必要的。这意味着11月和12月降息的幅度可能都是25个基点，而不是50个基点。美联储降息步伐的放缓，甚至有可能在明年某个时段暂停降息，这为美元指数提供了很大的支撑，美元指数出现了极大幅度反弹，人民币相对于美元出现了一定的贬值。但从中长期来看，美联储降息将持续，美国经济增速放缓以及美国非农就业数据的回落是美联储降息的基础。美联储在明年将继续降息3至4次，将美国基准利率从当前5%左右降到3%左右，这将为非美货币带来升值的机会，同时有利于推动人民币资产的估值回升。
从9月24日起，央行、金融监管总局、证监会三部门负责人在国务院新闻发布会上发布多项重磅政策利好，开启了这一轮大幅上涨的行情。随后，中央政治局会议、发改委、财政部、住建部等多部门再次发声，通过推出“一揽子”增量政策来提振经济增长的力度，提振投资者的信心。这些政策是市场行情起来的基础。目前来看，政策转向已经确立，后续需要看政策落地的情况。目前推出的一系列政策可能还不足以彻底扭转经济增长的趋势，但后续增量政策的推出是值得期待的。根据统计局近期公布的前三季度经济数据，前三季度经济增长4.8%，四季度需要增
美联储降息周期的开启是板上钉钉的事，但降息路径并不是一帆风顺的。美联储的降息举措被称为全球资产定价之锚，而全球资产定价之锚的持续上升主要来源于美联储官员们呼吁鹰派降息。部分美联储官员在周一发表的讲话中表示，他们赞成放缓美联储降息步伐，而不是继续9月份那样高达50个基点的非常节奏，并表示不应机械式的每次议息会议上都宣布进行降息，适当暂停降息可能是必要的。这意味着11月和12月降息的幅度可能都是25个基点，而不是50个基点。美联储降息步伐的放缓，甚至有可能在明年某个时段暂停降息，这为美元指数提供了很大的支撑，美元指数出现了极大幅度反弹，人民币相对于美元出现了一定的贬值。但从中长期来看，美联储降息将持续，美国经济增速放缓以及美国非农就业数据的回落是美联储降息的基础。美联储在明年将继续降息3至4次，将美国基准利率从当前5%左右降到3%左右，这将为非美货币带来升值的机会，同时有利于推动人民币资产的估值回升。
从9月24日起，央行、金融监管总局、证监会三部门负责人在国务院新闻发布会上发布多项重磅政策利好，开启了这一轮大幅上涨的行情。随后，中央政治局会议、发改委、财政部、住建部等多部门再次发声，通过推出“一揽子”增量政策来提振经济增长的力度，提振投资者的信心。这些政策是市场行情起来的基础。目前来看，政策转向已经确立，后续需要看政策落地的情况。目前推出的一系列政策可能还不足以彻底扭转经济增长的趋势，但后续增量政策的推出是值得期待的。根据统计局近期公布的前三季度经济数据，前三季度经济增长4.8%，四季度需要增