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25 Jun 2012 - 自由行概念重生

2012-06-25 18:38阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1718041101

「见微知势」认清憧憬的溢价！

笔者今天以「认清憧憬的溢价！」很题，强调需量度憧憬的真确度，以免付出过高的溢价，当中谈到国内扩店、高档品牌、配合国策及持续发展的憧憬，并以莎莎国际(178)、领汇(823)、神州数码(861)及九兴控股(1836)作例子。
若要参阅全文及其他文章，以及问笔者和陈建良有关股市及个股的问题，请按此申请相关服务，多谢支持！
「传媒文章」自由行概念重生

笔者今天在PC Market所发表的文章「自由行慨念重生」，为上周文章「凤梨酥也上市」(按此重温)的续篇，继续分享了于月初外游台北数天的所见所闻，及有关投资机会的联想。
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上周谈到台湾有两个出名的伴手礼(即手信)凤梨酥品牌正计划上市。笔者也是嗜吃之人，月初到台北旅游，当然会买些凤梨酥来自用及作手信，当中也特地乘的士到开业已三十七年的老字号佳德糕饼扫入那些口碑载道的凤梨酥。 不过佳德只得一店，虽然相信股东们应赚不少，但因规模有限，离上市的路还远。当然不计划上市是其大股东的个人选择，就如香港出名的蛋卷王北角德成号，每朝 大排长龙，供不应求，早上已清货，不过大股东认为赚够心足，或不想扩产影响质素，这是他的个人选择，只好往往令粉丝望门轻叹，不然可成为香港有名的手信品牌。

食物行业的规模与质素往往此消彼长，所以做到规模分店林立的，便需以品牌、食物特色及服务为卖点，好像一些于十年前在新界某区口碑载道的甜品店，当分店遍布全港甚至北上后，靠的是品牌重塑、新潮装修、服务水平、宣传推广等，食物质素却渐渐变成不过不失，勉强还可保持当年起家建立起来的品牌口碑所剩余价值。

所以，笔者一直认为台湾鼎泰丰是一个经典，对其于全球遍地开花取得成功毫不惊讶，而在美国拥有高知名度的专业旅游杂志「Travel + Leisure」更将其列为「最佳全球连锁餐厅」。 每次到台北，朋友总会问有否到过永康街口的信义区总店，笔者两年多前到过分店，今次终于来到总店用膳。不少人说台湾的鼎泰丰好味点，尤以总店的更好味，此 次试过后，好吃当然，但只管客观问一问自己，真的有分别吗？好吃点也许只是源于发源地的感觉良好罢！到过香港、北京及台湾的鼎泰丰，不感到有何分别，而这 正正是其成功之处，倒模开店下食物水平却仍依旧高企，品 牌、装修、服务、宣传推广等统统不赖，还有赢人的物流，供应链运作异常畅顺，点菜后新鲜热辣的食物很快便送上，随时比快餐店更有效率；毫不吝啬雇用楼面员 工，找不到人服侍不是易事。在香港有这种效率的食肆，笔者想到澳洲牛奶公司，当然服务装修远远不及，始终一分钱一分货。

说回凤梨酥，相比佳德糕饼，台湾的维格饼家及微热山丘，若果以开业年期计，前者开业近二十年，可算在壮年，后者更只开业三年，是个小孩罢，不过学无前后，达者为先，澳门巨记及咀香园的故事便是很好例子。为了上市，两间台湾糕饼店正进行形象工程，微热山丘继去年于新加坡开店后，今年更将拓展至上海与东京。维格饼家除投资数亿人民币于中国国内设厂开店，亦计划数年内将现时在台湾的十四间分店倍增，并兴建三座观光工厂，以迎接四年后将破千万人的到台国内游客。在港股暂时已过高峰的自由行概念，正在台湾股市重生，迟些真的有兴趣研究一下维格饼家上市后的投资价值。
(单击下图可放大)
25 <wbr>Jun <wbr>2012 <wbr>- <wbr>自由行概念重生
(笔者为持牌人士，执笔时持有莎莎国际(178))
(欢迎联络: redmonkeykan@gmail.com)

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