市场已经牛市多年

2011-09-27 16:56阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1645118535

文/富捷

如果要客观评价A股市场的大趋势，那就要把这个市场2000余家企业涨幅做等权平均。

随着全流通到来，红筹股不断回归，已经有越来越多人看清上证指数的欺骗性，但是知道欺骗不够，你要知道真正的市场趋势是怎么样的。有些聪明人会拿许多指数做参照，比如同时关注上证、深成、中小板、创业板等指数，这是可行的，因为现在的市场是结构性的，只有同时关注多个指数，才能客观了解整个市场的大趋势。但是我今天做了一个新指数，叫做FMT指数，F是我的姓，M代表市场，T代表趋势，也可叫做市场趋势指数，这个指数囊括全市所有企业，而且是等权，因此单看这一个指标，就可以了解市场大趋势。指数将所有2000余家企业做等权处理，而不是像上证指数一样以两桶油，几家金融股这些东西作为权重。

市场已经牛市多年

我们看到上图就是FMT市场趋势指数。这个指数我给它基准值定为2007年10月1

6日的6124点，跟上证指数达到6124点是同一天，这样便于分析这个市场从6124点下来的真实趋势到底如何。多年过去，上证指数今天收盘是2415点，而FMT指数为5703点，就是说，真实的市场趋势指数应该是5703点，并且FMT指数在2010年11月10日还创出历史新高，达到6609点。

从FMT指数看，自从2008年11月4日跌到1763点以后，其实市场已经进入牛市，趋势一直向上，不存在所谓的熊市，如果你说是熊市，那你是被上证指数忽悠，或是被众多看似正确的传统理念误导。我们看到过去两年中小板大涨，只有金融、地产、石油等权重在持续走低，而中小板是8部分的股票，代表市场上80%的企业走势，那么很自然的，如果给所有企业等权对待，这个指数一定是持续向上走的，另外不仅中小板向上走，还有一些权重也是一路向上，比如白酒股，类似茅台、五粮液都是大盘股，它们在今年都创历史新高。所以这个市场看似一路疲软，原因只是金融、石油、地产这些强周期权重带下来的，而市场上大多数企业是向上走的。

如果这几年你的收益率没有超过200%以上，坦白讲你的操作是不成功的，所以我也要反思，为什么没有跑赢真正的大盘。大盘从1763点涨到今年的5703点，你即便按照相同比例在1763点时买入所有A股拿到今天，同样可以获得223%的收益。再看两张图表。

市场已经牛市多年

第一张图表是伪趋势指数与真趋势指数涨幅对比。上证指数当然就是伪趋势指数，其最低点以来涨幅是45%，而真市场趋势指数涨幅达到223%。为证明市场趋势指数的有效性，我又做了第二张图表。由表可见，涨幅超过50%的企业要达到1371家，占所有股票的86%，接近九成，所以这几年你要跑赢上证指数太容易了，你买10只股，9只都能跑赢大盘，如果你这几年还是跑输大盘，只能说要么你运气太差，要么就是频繁换股。再看涨幅超过200%的企业数，同样要达到706家，占44%，接近五成，因此市场趋势指标是有效的，它客观反映整个市场的真实趋势。

FMT指数的重要性毋庸置疑，相信除了我，还有一批人也做出了类似指数，它填补了中国A股市场没有一个反映市场真实趋势的缺陷。那么未来FMT指数会怎么走，当然我没能力预测，但是透过FMT指数，我们可以了解中国A股市场真实趋势，至少你不能把牛市和熊市搞错，否则很可笑。其实在中国，不要说投资者，大多投资机构都很业余，中国股市要想成熟还有很长路要走，不是看几本书就够的，书中的许多理念也未必适合中国，中国的投资者太需要反思，我希望我能成为一个开拓者，把众多伪投资真理逐一曝光，结合A股市场用大样本数据论证，同时也把更多书籍上没有的个人理念分享给投资者。

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