明晟与估值
2017-06-21 10:17阅读：
明晟MSCI推荐列表里，有苏宁和讯飞，这两个标的，按照“正常”的价值投资者视角看，就是巨大泡沫。但是，明晟推荐，很认真的将这两个股票拿出来，你知道为神马吗？所以，价值投资没那么简单的，对这两个标的看不太懂的，我一概划为不理解估值逻辑那个阵营。
苏宁和讯飞，已经变成科技股了。没理解这一点，就看不懂市场估值逻辑。所谓科技股，就是看科技含量来确定未来的发展获利能力。科大讯飞，是科技股，没人会质疑。苏宁云商，是科技股，估计很少人会相信。事实上，一个企业到底有多科技人员从事研发，在什么方向研发，是具有决定性力量的。
科大讯飞的专业位置，决定了这个点太具有颠覆性，拿下就不是几百亿市值问题。做多、做空，都很为难。科技，就是这样。假设成功的拿下技术和市场，估值就是多余的，不用估计了，估计不清楚。问题的关键是，科大讯飞积累这么久了，我念书的时候，就知道科大在这个领域的研发，总是会出成果的。市场里，有些资金，就在赌这个最终结果。我想结果肯定是确定性较大的，不确定的是对手的影响，以及彻底成功的时间。
苏宁云商，关键就是IT研发人员队伍总量。5千不行，2万还差不多。阿里，三万人干出全国最大市值公司。真正优秀的IT精英，一个顶三。
