老巴与科技
2017-06-21 17:58阅读：
巴菲特，这辈子投资，大概分成三个阶段。第一阶段：捡烟头。第二阶段：长期投资适度成长股。第三阶段：尝试科技股。
巴菲特，捡烟头的那段历史，就不用回顾了。当时的美国股票市场，有很多符合格林厄姆投资要求的标的。后来，低估价值股越来越少，受到芒格影响，巴菲特开始长期投资适度成长股。
巴菲特投资适度成长股，从不碰涉及到科技因素的股票。喜诗糖果、华盛顿邮报、可口可乐、富国银行、美国运通、GEICO，全部都是远离科技概念的传统行业。即使如此，信息时代到来，也慢慢侵蚀了巨大的护城河。首当其冲，被灭掉的就是华盛顿邮报，让巴菲特从原始的信息产业时代，被迫升级到信息时代。
银行、保险，对科技的依赖程度相对有限，主要靠自身金融业护城河保护利润。现在，信息科技对金融业的影响也越来越大，是不是会撼动金融业基础，暂时还看不到致命威胁性。即使，在零售业务领域，互联网科技会有一定颠覆效应，因信息技术和大数据发展导致风险控制水平提升，或许也会弥补。金融业，还是相当特殊的行业，利用科技，但难被科技彻底颠覆。
巴菲特，为何要尝试科技股？看起来，还是美国经济升级结果，导致美国值得投资的具有护城河的大型企业，逐步都集中到科技板块，不投都不行。同中国相比，美国商业界核心竞争力就集中在硅谷为首的一批科技企业，其他行业的长期竞争力堪忧。不买怎么办呢？美国最好的公司，最成熟的信息时代龙头企业，不买买谁呢？
科技股，不好挣钱的原因，就是很容易被对手颠覆。在中国，有很多属于科技行业，又不存在坚实的科技竞争力的大型企业，未来的发展趋势
堪忧。
我对科技企业研究的再多，也不会轻易动手，根本就是太了解科技的杀伤力了。你别看有些企业现在活挺好，将来可能还不如一个摩拜单车。大公司，都是从莫名其妙的领域杀出来的。亚马逊、谷歌、非死不可，哪个不是当年看起来彪乎乎的。
