银行股分化现象，该怎么正确理解？ 你首先要理解一点，大多数人的思维注定是愚蠢的，但是，市场长期总是会表现出一定效率，短期会存在认知局限性。比如说，银行股这么多年估值都没出现喜人变化，原因是什么？《加息与周期》一文，就是解惑的。
戴维斯双击很容易出现在金融业加速提升业绩阶段，也没别的。息差，是决定高杠杆企业业绩变化的核心因素，因为，所有的金融类企业都会做一件事：拉足杠杆。当息差有大幅提升的迹象时，例如，去年５月，我可以很明确的讲银行、保险会起来了，不用别的思维模式，可以很傻瓜。保险起来，一个共同特点，就是投资收益率提升了。去年买债券、买股票，低位不断重仓买入，傻瓜都会业绩加速提升，没什么别的本质变化。银行，差异性如何解释呢？
银行，永远都是风控决定一切。高杠杆运营的特点决定了，坏账数量太多，拨备压力巨大，业绩好不了。这就是浦兴民，这三个难兄难弟，在市场大跌时，投资者信心区别的地方。从财务报表数据体现上，看不出银行风控实力强劲，有能力释放大量拨备利润，当然会在市场压力很大时信心动摇了。至少，从数据上看，兴业比浦发、民生风控表现更好。
当下，银行差异化根本原因，还是前文《利率市场化》带来的市场认知偏见问题。四大行和招行，因存贷款基准利率控制，导致市场实际利率提升没体现到存款成本变化上，还在享受旧时代的保姆换尿布待遇，这就是所谓的优势。且这批投资者天真的认为，不穿尿布的孩子就一定会尿在裤子里，这就是此类投资者的思维水平
戴维斯双击很容易出现在金融业加速提升业绩阶段，也没别的。息差，是决定高杠杆企业业绩变化的核心因素，因为，所有的金融类企业都会做一件事：拉足杠杆。当息差有大幅提升的迹象时，例如，去年５月，我可以很明确的讲银行、保险会起来了，不用别的思维模式，可以很傻瓜。保险起来，一个共同特点，就是投资收益率提升了。去年买债券、买股票，低位不断重仓买入，傻瓜都会业绩加速提升，没什么别的本质变化。银行，差异性如何解释呢？
银行，永远都是风控决定一切。高杠杆运营的特点决定了，坏账数量太多，拨备压力巨大，业绩好不了。这就是浦兴民，这三个难兄难弟，在市场大跌时，投资者信心区别的地方。从财务报表数据体现上，看不出银行风控实力强劲，有能力释放大量拨备利润，当然会在市场压力很大时信心动摇了。至少，从数据上看，兴业比浦发、民生风控表现更好。
当下，银行差异化根本原因，还是前文《利率市场化》带来的市场认知偏见问题。四大行和招行，因存贷款基准利率控制，导致市场实际利率提升没体现到存款成本变化上，还在享受旧时代的保姆换尿布待遇，这就是所谓的优势。且这批投资者天真的认为，不穿尿布的孩子就一定会尿在裤子里，这就是此类投资者的思维水平