【注：当Ａ股作为股权融资核心被高度重视，中国银行信贷总量被严控时，银行股的黄金投资阶段才会真正到来。为什么，过去高速增长的信贷投资阶段，银行的投资价值并没有体现出来呢？因为，粗放式的快速资产扩张，让风险预期不断提升。此时，情况会发生逆转。审慎的债务扩张，会提升银行资产质量。股市越是繁荣，银行的风险越是降低，因为，企业股权融资规模越大，直接融资越繁荣，企业债务风险越低。这就会形成一个自反馈系统。】
《风险与思考》一文的核心在于投资来源于何方。 这里面，有一个关键数据在制约经济系统运行，那就是债务与ＧＤＰ比例。如果，债务总量不变，ＧＤＰ不断增长，那么，就会降低债务与ＧＤＰ比例。或者，ＧＤＰ不变，债务总量不断减少，也会降低债务与ＧＤＰ比例。因此，债务同ＧＤＰ的相对增长速度，必须要处于收敛状态，才会降低该系数，提升宏观经济系统稳定性。 降低宏观经济风险，可以从去杠杆、提升直接投资两个角度操作。
去杠杆，也就意味着降低债务增长速度。提升直接投资，会带动经济增长加速，推进ＧＤＰ增速。这两点，都要求中国经济必须要控制信贷增速，推动股权融资。这里面，推动直接投资增速提升，是最为困难的。
从一级市场、二级市场的角度看，直接股权投资的资本来自何方，这是个很严肃的问题。国内的宏观杠杆率，跟欧美差不多，都在２５０上下，全是在借钱推动经济增长。区别在于，中国和欧美的杠杆结构不一样。此时，各经济体内可以调动的债务扩张投资都处于窘态，内生性的股权投资资本也都被各自金融系统调动
《风险与思考》一文的核心在于投资来源于何方。 这里面，有一个关键数据在制约经济系统运行，那就是债务与ＧＤＰ比例。如果，债务总量不变，ＧＤＰ不断增长，那么，就会降低债务与ＧＤＰ比例。或者，ＧＤＰ不变，债务总量不断减少，也会降低债务与ＧＤＰ比例。因此，债务同ＧＤＰ的相对增长速度，必须要处于收敛状态，才会降低该系数，提升宏观经济系统稳定性。 降低宏观经济风险，可以从去杠杆、提升直接投资两个角度操作。
去杠杆，也就意味着降低债务增长速度。提升直接投资，会带动经济增长加速，推进ＧＤＰ增速。这两点，都要求中国经济必须要控制信贷增速，推动股权融资。这里面，推动直接投资增速提升，是最为困难的。
从一级市场、二级市场的角度看，直接股权投资的资本来自何方，这是个很严肃的问题。国内的宏观杠杆率，跟欧美差不多，都在２５０上下，全是在借钱推动经济增长。区别在于，中国和欧美的杠杆结构不一样。此时，各经济体内可以调动的债务扩张投资都处于窘态，内生性的股权投资资本也都被各自金融系统调动