文/富捷
再修
两月前，刚修订《卖之道（第2版）》，现再看，又作呕了。
陆游曾吟“老子舞时不须拍，梅花乱插乌巾香。樽前作剧莫相笑，我死诸君思我狂。”这人生态度，我赏，但我也得实事求是，我远未达其境界。人家倚老卖老，发酒疯，发出经典、发出境界，但我，发得不堪入目。故，现在，不得不再次更迭。
准则
“卖”，是冷门话题，大众多关心买，少关心卖，虽知会买是徒，会卖是师，但通常流于口号，即便搜到几篇有关卖的文，也仅限技术分析，故，我才作此文，
新浪博客
文/富捷
再修
两月前，刚修订《卖之道（第2版）》，现再看，又作呕了。
陆游曾吟“老子舞时不须拍，梅花乱插乌巾香。樽前作剧莫相笑，我死诸君思我狂。”这人生态度，我赏，但我也得实事求是，我远未达其境界。人家倚老卖老，发酒疯，发出经典、发出境界，但我，发得不堪入目。故，现在，不得不再次更迭。
准则
“卖”，是冷门话题，大众多关心买，少关心卖，虽知会买是徒，会卖是师，但通常流于口号，即便搜到几篇有关卖的文，也仅限技术分析，故，我才作此文，
以填空缺。
既然本文是“看透卖之道”，自然，有别“术”，道术之差，在格局。大多人所理解的卖，往往仅为获利、止损，但实际上，远不止此。若不把道搞明白，一味寻求所谓干货，那只会走火入魔。
现在，就谈谈卖。在我这，卖，共有六条准则。
变脸
变脸，就是业绩骤变。本来，你所持企业，一路风光，顺风顺水，但突然，业绩出问题了，黑天鹅来了。若发生这事儿，那就得细究到底是何故。是大环境系统风险？还是行业竞争风险？是技术更替风险？还是政策风险？是市场饱和了？还是老板被车撞了？一切可能都得反复核查。如假摔，无妨，若质变，不论赚赔，都得果断离场，不藕断丝连。
变性
变性，即，主营改变。原本造纸，现在玩房地产了；以前卖酒，现在搞医药了。出现这等情况，就得如实照镜子，重省持有逻辑，问问自己到底还能否评估，是否还在能力圈内。若没法再研究，弃之。
泡沫
泡沫，人尽皆知。即，贱买“贵”卖的贵。但是，虽大家都明白这四字，但实践起来，一人一套，各不相同。不相同属正常，巴菲特与芒格也各异，不过，这里头你务须搞清背后的评判标尺。估值高低，本质上，只取决看多远。看十年与看三两年，算法截然不同。短期的高，放长看，未必高，长期的低，走近看，亦未必贱。如你觉手头股票贵了，就须自问，你到底看多远。
别恋
别恋，就是换股。都说选股如选妻，你择偶初衷，自然得奔着天长地久去，但若见到更好的，离婚、重结，也理所当然。做投资是灵活的事儿，不应死效“如不持有十年就不持有十分钟”这类感情色彩浓重的俏皮话，你要学会优中择优。手头有只六折股，但外头出现一只同等条件的三折股，那当然得诀别前者，追求后者。
平衡
平衡，是极重要观念，也是九成投资者忽视的观念。所谓平衡，即，资产配置的平衡。很大程度，投资成败即在于此。选股是术，组合是道，要取胜，就看你怎么动态平衡各类资产。一个股，涨十倍，若你只有一手，白买；一个高风险高收益品种，暴跌，你却重仓，那拿一把好股也无补。所以，做投资，务须学会资产分配，懂得不同品种匹配不同仓位。就如我的阵形理论，我打541，按5：4：1的比例配置企业，每季都要检查配比，多加少补，同样，你也得有套资产配置规则，风格可异，但必须有风格，且动态平衡。
回头
回头，乃最后一条准则，即，三十六计走为上，不恋战。你见过的所有文章都不谈这条，好像这根本不消说，但客观上，这是最重要一条。做投资，没人不犯错，巴菲特、索罗斯，也年年犯错，但为何二人仍长居福布斯富豪榜前列？原因就是他们皆懂回头，小错不断，大错不犯。不要再信“与好企业一起昏睡”之类愚蠢话语，若你账户里有股，就应动态跟踪价值变化，不把自己当上帝，错了及时离场，即便赔，也果断割出，恪守鳄鱼法则。
格局
以上六条，多次更迭，现在，到第三版，赘肉无多，极简而述。写本文，是希望诸位明白一个重要观念，卖，不是只为获利、止损，此外，看不懂了也得卖、找到更好的也得卖、组合失衡也得卖。要做好投资，就得有大格局，多做战略规划，不执著一城一池得失。若你研究大师账户，更得这么考量，而非简单以为减仓就不看好、加仓便看好。
当然，我也如是。过去，有些朋友见我某些股业绩不错也卖、估值不高也卖、当月介入下月便卖，就觉我不懂定性、不懂定量、短线投机，现在，我想诸位都应明白，本质上，这是格局问题。
2014年9月18日
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札记
所有读书札记目录
总结
·所有总结
·这个二零一三（投资篇）
·这个二零一三（阅读篇）
·这个二零一三（写作篇）
沉思
·谁在读书
·富捷沉思0014：梦见未来的自己
·富捷沉思0013：远离噪音
·富捷沉思0012：不要又做价值又投机
·富捷沉思0011：拿微信公众号做什么
·富捷沉思0010：看透股龄
·富捷沉思0009：每日分享无益
·富捷沉思0008：慎读心灵鸡汤
·富捷沉思0007：当我赏灯时我在赏什么
·富捷沉思0006：喜悦在于等待
·富捷沉思0005：看透烟蒂
·富捷沉思0004：《投资最重要的事》是有价值的
·富捷沉思0003：做调研先了解纵横结构
·富捷沉思0002：左晓蕾没搞懂市场
·富捷沉思0001：表达之难
精选
·卖之道（第2版）
·大有多大（第2版）
·看透财务造假（第2次修订）
·看透市盈率（PE）（第1次修订）
·看透净资产收益率（ROE）（第1次修订）
·看透投资心法（第1次修订）
·看透复利（第1次修订）
·看透普世智慧（第2次修订）
·看透模糊估值（第1次修订）
·看透投资境界（第3次修订）
·看透中值与均值（第1次修订）
·看透卖的艺术（第1次修订）
·看透概率与收益（第1次修订）
既然本文是“看透卖之道”，自然，有别“术”，道术之差，在格局。大多人所理解的卖，往往仅为获利、止损，但实际上，远不止此。若不把道搞明白，一味寻求所谓干货，那只会走火入魔。
现在，就谈谈卖。在我这，卖，共有六条准则。
变脸
变脸，就是业绩骤变。本来，你所持企业，一路风光，顺风顺水，但突然，业绩出问题了，黑天鹅来了。若发生这事儿，那就得细究到底是何故。是大环境系统风险？还是行业竞争风险？是技术更替风险？还是政策风险？是市场饱和了？还是老板被车撞了？一切可能都得反复核查。如假摔，无妨，若质变，不论赚赔，都得果断离场，不藕断丝连。
变性
变性，即，主营改变。原本造纸，现在玩房地产了；以前卖酒，现在搞医药了。出现这等情况，就得如实照镜子，重省持有逻辑，问问自己到底还能否评估，是否还在能力圈内。若没法再研究，弃之。
泡沫
泡沫，人尽皆知。即，贱买“贵”卖的贵。但是，虽大家都明白这四字，但实践起来，一人一套，各不相同。不相同属正常，巴菲特与芒格也各异，不过，这里头你务须搞清背后的评判标尺。估值高低，本质上，只取决看多远。看十年与看三两年，算法截然不同。短期的高，放长看，未必高，长期的低，走近看，亦未必贱。如你觉手头股票贵了，就须自问，你到底看多远。
别恋
别恋，就是换股。都说选股如选妻，你择偶初衷，自然得奔着天长地久去，但若见到更好的，离婚、重结，也理所当然。做投资是灵活的事儿，不应死效“如不持有十年就不持有十分钟”这类感情色彩浓重的俏皮话，你要学会优中择优。手头有只六折股，但外头出现一只同等条件的三折股，那当然得诀别前者，追求后者。
平衡
平衡，是极重要观念，也是九成投资者忽视的观念。所谓平衡，即，资产配置的平衡。很大程度，投资成败即在于此。选股是术，组合是道，要取胜，就看你怎么动态平衡各类资产。一个股，涨十倍，若你只有一手，白买；一个高风险高收益品种，暴跌，你却重仓，那拿一把好股也无补。所以，做投资，务须学会资产分配，懂得不同品种匹配不同仓位。就如我的阵形理论，我打541，按5：4：1的比例配置企业，每季都要检查配比，多加少补，同样，你也得有套资产配置规则，风格可异，但必须有风格，且动态平衡。
回头
回头，乃最后一条准则，即，三十六计走为上，不恋战。你见过的所有文章都不谈这条，好像这根本不消说，但客观上，这是最重要一条。做投资，没人不犯错，巴菲特、索罗斯，也年年犯错，但为何二人仍长居福布斯富豪榜前列？原因就是他们皆懂回头，小错不断，大错不犯。不要再信“与好企业一起昏睡”之类愚蠢话语，若你账户里有股，就应动态跟踪价值变化，不把自己当上帝，错了及时离场，即便赔，也果断割出，恪守鳄鱼法则。
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以上六条，多次更迭，现在，到第三版，赘肉无多，极简而述。写本文，是希望诸位明白一个重要观念，卖，不是只为获利、止损，此外，看不懂了也得卖、找到更好的也得卖、组合失衡也得卖。要做好投资，就得有大格局，多做战略规划，不执著一城一池得失。若你研究大师账户，更得这么考量，而非简单以为减仓就不看好、加仓便看好。
当然，我也如是。过去，有些朋友见我某些股业绩不错也卖、估值不高也卖、当月介入下月便卖，就觉我不懂定性、不懂定量、短线投机，现在，我想诸位都应明白，本质上，这是格局问题。
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