错爱比暴跌可怕

文/富捷

很多投资者把巴菲特的俏皮话倒背如流，也知道巴菲特经历4次暴跌。但是现在真暴跌了，你能像巴菲特一样淡定么？如果你淡定，你觉得你的淡定靠谱么？你必须问自己，你手里拿的是什么，到底是该坚持还是放弃。

其实我们不用多谈暴跌能不能坚持、该不该淡定，暴跌不重要，你手里拿的东西才重要。你要拿什么？不是单单伟大就够了，还要估值合理。2007年茅台PE超过100倍，他是公认中国第一价值股，但是疯过头了，最后从230元跌到84元，所以淡定的前提取决你手里拿的东西有没问题。

我也曾犯过错，2007年追高中国平安，成本86元，但是此后一路向上涨到149元，涨幅达73%，当时我把它作为我的价值投资成功案例四处布道，告诉周围人投资要坚持一路持有。不过很快市场崩盘了，平安是典型戴维斯双杀，一方面当时估值超过60倍，此后又投资富通巨亏，又要巨额融资，所以平安从149元跌到最低19.9元。那段时期我并没卖，盲目淡定，坚信平安可以长期持有，认为这些插曲改变不了平安长期投资价值，所以最后从赚73%到亏76%。这是深刻教训，也是非常有价值的经历。投资不能盲目淡定，一旦企业出问题，或者估值过高，必须果断弃之，无论你是赚是陪。暴跌之下，必须更慎重检查你的持股是否有价值、是否估值合理，错误的一路持有与短线投机无异，甚至损失更大。


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